作为国内电子元器件分销龙头，深圳华强（000062）正站在行业复苏与 AI 算力爆发的双重风口。凭借扎实的分销基本盘、深度绑定昇腾生态的 AI 布局，以及持续超预期的业绩表现，公司成为半导体与算力赛道的核心标的，兼具稳健基本面与成长想象空间。

业绩爆发：主业回暖，AI 与存储共振

2025 年公司业绩实现跨越式增长，年报数据显示，全年营收 249.09 亿元，同比增长 13.46%；归母净利润 4.63 亿元，同比大增 117.38%；扣非净利润 4.25 亿元，同比飙升 164.22%，盈利质量显著提升。2026 年一季度延续高增态势，预告显示归母净利润预计 1.90-2.32 亿元，同比增长 80%-120%，扣非净利润预增 109.46%-154.83%。

增长核心来自两大引擎：一是存储业务爆发，存储类产品线出货额同比增约 250%，长尾采购业务收入增约 300%，充分受益 AI 算力基建与存储涨价周期；二是 AI 相关业务放量，公司作为昇腾 APN “金牌部件伙伴”，构建起算力器件、硬件板卡至系统集成的全链路体系，AI 业务收入同比增长超 50%。

核心优势：分销龙头 + AI 生态双轮驱动

公司核心竞争力在于电子分销主业的深厚壁垒与 AI 布局的前瞻性。作为国内头部分销商，代理超 200 家国际知名品牌，服务超 10 万家客户，渠道网络覆盖全国，供应链管理与成本控制能力突出。同时，深度绑定华为海思、昇腾生态，是昇腾 AI 芯片第一大代理（市占率 60%+），在 AI 服务器、数据中心电源、光模块等领域合作规模持续扩大。

2026 年，公司将以昇腾为核心构建 AI 业务基本盘，聚焦智慧园区、工业、机器人等场景，打造第二增长曲线。此外，华强电子网集团 IPO 稳步推进，有望完善产业服务布局，向高端服务商转型。

风险提示：理性看待高增长

在高景气背后，需警惕潜在风险。电子分销行业竞争激烈，价格战或挤压毛利率；下游消费电子、汽车电子需求存在周期性波动，可能影响业绩；AI 算力业务尚处培育期，盈利与回报周期存在不确定性；上游元器件供应与价格波动，也将对采购成本与交付能力构成挑战。

总体而言，深圳华强凭借分销主业的稳健根基与 AI 布局的先发优势，在行业复苏周期中业绩弹性充足。随着 AI 算力需求持续释放与国产替代加速，公司有望实现业绩与估值的双重提升，值得长期跟踪。

免责声明：本文内容基于公司公开财报及公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。