深圳国资委这次真的栽了！
曾经被誉为“最会赚钱的地方国资委”，如今却在一系列投资中惨遭滑铁卢。从万科到恒大，从华南城到华侨城，深圳国资的投资版图正在经历前所未有的寒冬。
深铁投资万科：664亿血亏500亿
深圳地铁集团2017年豪掷664亿元入主万科，成为第一大股东。当时被看作“白衣骑士”救场，如今却成了最惨的接盘侠。
万科2025年巨亏885.56亿元，创下A股历史亏损纪录。深铁因此确认投资亏损334.61亿元，这甚至超过了深铁过去五年净利润的总和。
更惨的是，深铁还向万科提供了超过300亿元的纾困资金。这些真金白银就像往无底洞里扔钱，连个水花都没看见。
恒大接盘：250亿投资血本无归
深圳人才安居集团的决策更让人看不懂。
2020年，山东高速意识到恒大危机，果断以250亿元价格将所持恒大股权转让给深圳人才安居集团。山东高速成功脱身，深圳国资却成了接盘侠。
如今恒大已经退市，深圳人才安居集团的250亿元投资很可能血本无归。这笔交易被业内称为“最失败的接盘”。
华南城投资：19亿港元3年亏掉89亿
深圳特区建发集团的投资同样惨烈。
2022年5月，该集团以19亿港元抄底华南城，持股29.28%成为最大股东。结果不到三年，华南城净亏损89.76亿港元，计息债务高达302.2亿港元。
2025年1月，花旗国际以3.06亿美元欠款为由申请对华南城清盘。这场救场闹剧堪称房地产行业的黑色幽默。
国资系企业集体沦陷
深圳国资委旗下的上市公司也难逃亏损命运。
英飞拓因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。这家深圳国资委2019年接手的公司，如今陷入监管风波。
华侨城预计2025年上半年亏损23亿元-29亿元，这已经是连续第三年亏损。2022-2024年累计亏损约260.6亿元。
特发信息连续三个会计年度出现亏损，2025年预计亏损4亿元至5.2亿元。三年累计亏损额将超10.75亿元。
深圳控股连续三年归母净利润亏损，2025年亏损43.66亿港元。南山控股2025年预计最高亏损22亿元。
深物业A：靠非经常性损益勉强盈利
深物业A的情况同样不容乐观。
2025年公司归母净利润3388.51万元，看似扭亏为盈。但扣非净利润仍亏损1238.64万元，盈利完全依赖非经常性损益。
房地产开发业务营收暴跌43.52%，仅5.67亿元。核心主业收缩，增长动能严重不足。
写在最后
深圳国资委的滑铁卢，是中国经济转型期的缩影。
从“最会赚钱的地方国资委”到“最惨接盘侠”，深圳国资的经历告诉我们：没有永远上涨的行业，也没有稳赚不赔的投资。
房地产黄金时代已经结束，旧的发展模式难以为继。深圳国资需要重新思考投资逻辑，从“规模扩张”转向“质量提升”。
千亿学费已经交出去了，能否学到真本事，就看接下来的表现了。但可以肯定的是，盲目接盘、跟风投资的时代已经一去不复返了。
