官方 70 城指数逐月连乘：二手回到 2018 年秋，新房低于 2016 年；同时 3–6 月连涨 4 个月。两件事同时为真，该怎么看。

后台最近有两种留言。一种说：还在跌，千万别接。另一种说：我看的几个小区，业主已经开始收报价了。

6 月官方数据出来，我把深圳近十年的价格指数完整算了一遍。结论是：两边说的都对。

01 把十年行情压成一条线

国家统计局每月发 70 城房价指数，但只给环比、同比，你看不出"现在到底在什么位置"。

方法很简单：以 2016 年 6 月为 100，把深圳每个月的环比逐月连乘，得到一条十年定基线（在官方定基口径连续的区间里，这个算法与官方值的误差只有 0.15%，方法可靠）。

【图2：深圳新房/二手十年指数曲线】

02 二手回到 2018 年秋，新房低于 2016

这条线的最新读数（2026 年 6 月）：

- 二手住宅 112.09——上一次经过这个位置，是 2018 年 8、9 月（112.08）
- 新建商品住宅 98.32——比 2016 年 6 月的起点还低 1.7%
- 二手峰值在 2021 年 3 月（140.57），至今回撤 20.3%；新房峰值在 2022 年 6 月，回撤 15.4%

【图3：三类人对照】

有一句要说在前面：新房指数低于 2016，不等于同一套新房比十年前便宜。新房指数受限价、网签节奏和供应结构影响——这几年郊区盘占比高了，拉低的是"平均"，不是某一套房。价格指数是同质可比口径，它告诉你水位，不告诉你你家小区的价。

03 另一半事实：连涨 4 个月

今年 2 月是这条线的低点（110.32）。3、4、5、6 月，环比全部为正，累计回升 1.6%。6 月深圳新房、二手环比都是 +0.3%，这是官方数据。

看多的人拿这个说事，也没说错。

但把时间轴拉长看一眼：2023 年 1 到 4 月，深圳二手同样连涨了 4 个月，累计 +1.9%，然后 5 月掉头，又跌了两年多。

【图4：本轮连涨 vs 2023 年那轮】

04 回到 2018，然后呢

没人知道底部，成年人不猜底，只选利大于弊。

与其问"是不是底"，不如把三个问题按顺序过一遍：

1. 现金流：月供加上生活开支，收入波动 30% 还扛不扛得住？扛不住，后面两个问题不用看。
2. 资产：看中的是不是核心区里的核心资产？水位低的时候，好资产和差资产的价差会被压小，这恰恰是挑资产的窗口，不是闭眼买的理由。
3. 接盘：这个小区未来有没有更强的购买力愿意接？便宜不是安全，流动性才是安全。

你是哪一年上的车？或者还在等哪个信号？评论区聊聊你的判断。