文｜《财经》研究员 王文彤
编辑｜杨立赟
6月16日，国家统计局公布了70个大中城市商品住宅销售价格在2026年5月的变动情况。总体而言，环比数据持续回暖，同比依然在下跌，但是跌幅出现结构性地收窄。
5月整体新房价格同比跌幅略微收窄0.1个百分点，这是近八个月以来首次同比跌幅收窄。
具体来看，一线城市的新房降幅收窄最为明显，5月同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点。二线城市新房房价同比下降3.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。但是三线城市新房房价降幅还在扩大，同比下降4.2%，较上月扩大0.1个百分点。
5月，上海、杭州、合肥的新房价格同比上涨，涨幅分别为3.2%、2.0%和0.8%。
二手房价格方面，所有被统计的城市跌幅都有所收窄：一线、二线、三线城市二手房房价同比分别下降5.8%、5.7%和6.2%，降幅比上月收窄1.0个、0.2个和0.1个百分点。
不过，各线城市房价降幅虽有所收窄，但尚未真正企稳，尚无城市实现二手房价同比转正。
5月的环比数据延续了近三个月的上涨态势。自今年3月以来，一线城市二手房价格已经连续三个月环比上涨。其中上海领涨，二手房连续五个月环比上涨，新房则连续四个月环比上涨。
5月，一线城市的环比涨幅最大，其新房和二手房价格分别环比上涨0.2%、0.4%。一线城市二手房价格环比涨幅已经连续三个月高于新房，可见价格回升率先出现在流动性更强、议价更充分的二手房市场。
杭州、深圳是这一轮涨幅较为明显的两个城市，其新房、二手房环比均有所增长。
上海易居房地产研究院副院长严跃进分析称，这两个城市的科技属性较为突出，科创人才购买力较强，叠加限购调整和高品质新房供给，推动了其高端豪宅市场的火热。
从城市数量来分析，5月，70个大中城市中，新房价格环比上涨的城市有16个，比4月增加2个；二手房价环比上涨的城市有10个，比4月减少2个。
综合近三个月（2026年3月、4月、5月）数据，新房价格连续三个月上涨或持平的城市有9个，分别是大连、上海、合肥、杭州、宁波、青岛、广州、深圳、银川；二手房连续三个月上涨或持平的有10个，分别是沈阳、北京、上海、厦门、宁波、合肥、广州、深圳、重庆、徐州。
这两组数据重合的城市有5个，分别是上海、广州、深圳、合肥、宁波。
国海证券首席经济学家夏磊近期撰文表示，目前宏观经济、财富效应、供给扰动收敛、资产估值修复四个维度形成合力，居民信心改善具备一定可持续性；但政策要保持连续性和针对性，股市波动、经济复苏斜率、库存去化等因素也需继续观察。
针对股市波动对楼市的影响，国海证券的研报指出，2024年9月以来，上证指数累计涨幅达48%，居民金融资产市值显著修复，为房产“卖旧买新”提供了资金储备。
库存去化方面，截至5月，国内新房待售面积连续三个月同比下降，库存出清节奏有所加快。与此同时，国家统计局同日发布的房地产开发投资和销售数据显示，2026年前五个月，新房销售面积、开发投资金额、新开工面积均在同比下降。
政策驱动带来的市场预期改善，被认为是推动房价数据改善的关键因素。
中指研究院统计显示，2026年1月-5月全国各省市（县）出台政策超430条。从政策方向上看，涉及优化限制性政策、调整公积金贷款、发放购房补贴、完善城市更新相关配套政策等内容。
中指研究院指数研究部总经理曹晶晶认为，随着年中销售节点来临，重点城市优质项目推盘节奏及房企营销力度均有望加大，核心城市新房销售或延续温和修复态势，但城市间、项目间的分化格局将进一步凸显；二手房成交量有望保持平稳，在挂牌量逐步回落的背景下，价格跌幅预计维持在窄幅区间。
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