赔偿4000万!深圳大卖因股价暴跌被起诉

据初海视野了解，4月28日，星徽股份发布一则关于诉讼的公告，近日收到深圳前海合作区人民法院送达的《民事起诉状》《传票》。

因与星徽股份、星徽股份实际控制人及其一致行动人广东星野投资有限责任公司发生损害股东利益责任纠纷，深圳市亿网众盈投资管理合伙企业（有限合伙）向深圳前海合作区人民法院提起诉讼，目前案件已被法院受理，案号为（2026）粵0391民初5209号。

星徽股份是在2018年收购了深圳大卖泽宝技术。当时，星徽股份作为收购方，与亿网众盈等27位原股东、深圳市泽宝创新技术有限公司签署《购买资产协议》），通过发行股份及支付现金的方式收购原告等全体原股东持有的泽宝技术100%股权，收购完成后，包含亿网众盈在内的部分原股东成为星徽股份股东。

根据披露，亿网众盈在2020年8月13日以来，已累计卖出股份2242168股，平均价格为15.85元/股，目前仍持有星徽股份股份1494780股。

根据亿网众盈提交的《民事起诉状》，亿网众盈认为，星徽股份的股价自2020年8月13日起至2025年12月31日止，下跌差额达16.95元/股。

亿网众盈认为广东星野投资有限责任公司、蔡耿锡、谢晓华以及星徽股份应该为股价下跌承担侵权责任。

依照已卖出的公司股份数量及价格、亿网众盈仍持有的公司股份数量及价格，考虑市场价格合理波动范围、因果关系相当性，亿网众盈给出的结论是：因星徽股份等被告滥用股东权利的行为而造成的损失超过4000万元，亿网众盈主张4000万元损失赔偿。

初海视野通过天眼查查询发现，亿网众盈是汝州市亿众盈咨询服务中心（有限合伙）旗下控股企业，泽宝创始人孙才金是亿众盈咨询的合伙人之一。

汝州市亿众盈咨询服务中心（有限合伙）合伙人信息

因此，这一索赔案件实际上是星徽股份和泽宝创始团队之间的矛盾再次显化。

在跨境电商行业，泽宝技术是一家老牌的知名企业。2007年，孙才金在深圳创立泽宝技术，借助eBay和亚马逊迅速发展，孵化了RAVPower、TaoTronics等知名品牌，曾获得“亚马逊年度卖家”的称号。2017年，泽宝技术营业收入就已达到17亿元，是星徽股份当年营收的三倍不止。

业绩飙升的泽宝技术在跨境电商行业迅速火出圈。2018年，主营五金制品的星徽股份决定转型跨境电商，宣布以15.3亿元全资收购泽宝技术，当时股价一度冲高至‌20元以上‌。

谁能想到，2021年的亚马逊封号潮，泽宝技术也因存在“刷单”行为，367个站点被封，多个品牌被禁止销售。接着，泽宝技术又先后被法国、美国、意大利、德国等国税务部门盯上，追缴高额税款并收取罚金，累计高达5000万元。

（星徽股份2021年跨境电商业务情况）

此后，星徽股份和泽宝的创始人孙才金互相掐架。星徽股份指控孙才金团队为了完成对赌协议，“刷单”拼业绩并且逃税漏税，造成重大损失，要求其返还9.5亿元的公司收购金。而孙才金团队则起诉星徽股份，要求星徽股份支付超额业绩奖励。

此后，泽宝技术的业绩持续下滑。2025年财报显示，星徽股份来自跨境电商的营收仅3.8亿元，同比下降24.56%。

星徽股份的股价也一路下滑，截至4月30日，其股价为7.91元。按20元来计算，股价至少跌了60%。

在财报中，星徽股份提到了诉讼风险。其指出，2025年，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项，公司作为被告的案件均已作出终审判决。公司已提交再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益，若最终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成实际影响。

星徽股份和泽宝创始团队“连续剧”一样的纠纷闹剧，给所有跨境电商卖家又上了一课。

第一，财税合规是悬在卖家头顶的“达摩克利斯之剑”。泽宝被收购后，被曝出严重的跨境欠税问题（涉及美国、意大利等国几千万税款）。

因此，卖家在做大、融资或被收购前，必须把以前“野路子”留下的税收窟窿补上。一旦别翻起旧账，麻烦将接踵而至。

第二，对赌协议要谨慎。双方矛盾的核心之一是业绩对赌。为了达标，团队可能会激进经营，导致被亚马逊封号，最后业绩没完成，还要反赔收购方钱，双方直接撕破脸。

所以，签对赌协议时，业绩指标要定得科学、留有余地。卖家要评估在平台政策收紧（如封号潮）的情况下，自己是否还有生存空间，别为了眼前的利益，拍脑袋定下过高的指标。

第三，创始团队与资方明确彼此的边界。并购前要明确管理权的边界。创始团队要学会在资本规则下运营，而收购方也要尊重行业规律，充分授权。如果双方信任崩了，带来的就是旷日持久的官司，公司业务也会被活活拖垮。