当“拆弹专家”们集结成队，当单一机构的“单兵突进”升级为跨机构协同的“集团作战”——深圳正在为全国房地产风险化解打样一套全新操作手册。
4月8日，深圳市委金融办牵头组建的“深圳市投融资金融顾问团”正式授聘签约，首批12家顶尖金融机构集结入列，瞄准82个重点项目开展精准纾困。这并非一次简单的银企对接会，而是一场重构房地产风险化解逻辑、构建“政府—金融机构—企业”三方协同新生态的重要变革。
01 何为“纾困天团”：一场从“输血”到“造血”的模式革新
金融顾问团首批集结的12家机构，阵容堪称豪华——涵盖国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行深圳分行，农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、平安银行、中信银行等商业银行深圳分行，以及东方资产深圳市分公司、中信证券、中金公司。
从成员构成看，这已超越单纯的信贷投放，形成了涵盖“化解风险（AMC）+增量资金（银行）+退出渠道（券商）”的完整闭环。
深圳市委金融办相关负责人表示，顾问团将构建“日常对接+定期巡诊+重大项目联动”的闭环服务模式，通过“1+N”综合服务团队配置，深入各区项目一线，统筹运用各类金融工具，量身定制覆盖项目全周期的综合金融服务方案，成为投融资服务的“总包方”和“资源整合者”。
核心目标有两个：为项目找资金，为资金找项目。
与传统的信贷投放相比，新机制的核心区别在于：传统模式下，银行仅作为被动债权人审核放贷，不介入项目经营，且倾向于在风险暴露后抽贷断贷；而新机制引入AMC和券商深度参与股权隔离、债务重组及退出路径设计，使金融机构从单纯的资金提供方转变为“风险共治方”。
02 四大战场：82个项目聚焦哪些领域？
围绕四大重点领域，相关金融机构已梳理出首批82个投融资重点项目，进而展开深度对接研讨。项目清单由各区动态梳理上报，具体项目名称尚未对外公开披露-。
第一战场：房地产项目纾困。 这是当前最紧迫的任务之一。专家针对城市更新项目债权债务隔离、资金监管“后进先出”原则等实操难题进行政策解读，提出股权隔离、司法重整等风险化解路径。
第二战场：专项债及债贷联动。 重点探讨“债贷组合”“肥瘦搭配”等创新模式，推动金融机构深度参与专项债项目储备谋划与全周期资金保障。
第三战场：国有资产盘活及国企发债。 围绕REITs、ABS、CMBS等金融工具应用，探讨低效闲置资产盘活、特许经营权证券化等解决方案。
第四战场：新型政策性金融工具。 系统解读政策背景与实操要点，为项目申报提供专业指引。
活动现场，首批12家金融机构与各区发改、财政、住建、城市更新等相关部门代表共同签署《投融资金融顾问联区赋能倡议书》，双方将同向发力，精准匹配区域项目需求，提供“一企一策、一项一策”的全流程金融顾问服务。
03 深圳为何率先出手？三大结构性痛点倒逼创新
深圳率先推出金融顾问团模式并非偶然，而是由三大独特痛点倒逼而来。
痛点一：城市更新占比极高，资金周期与传统融资模式严重错配。 深圳土地稀缺，城市更新是住房供给的核心抓手。截至2026年2月，深圳市城市更新计划项目总量超1000个。2026年，深圳市计划推进104个重点攻坚城市更新项目，总投资达1680亿元。然而，旧改项目开发周期长达5至10年，而银行开发贷等传统融资普遍期限短、强抵押，难以匹配。
痛点二：民企占比高、债务结构复杂，常规纾困难以穿透。 深圳民营房企活跃，不少企业早年依赖高杠杆扩张，叠加美元债、信托、非标等多元融资负债，项目股权存在多层嵌套、司法冻结等障碍。近年来，龙光、益田、华南城等本土房企相继出现债务违约、破产重整等问题，恒大深圳公司相关债权规模超2500亿元，世茂深港国际中心等地标项目也一度长期停工停滞。这些项目普遍存在债务链条长、债权关系复杂、资金占用周期久等特点，依靠单一金融机构、单一信贷产品已很难化解。
痛点三：市场复苏动能不足，存量与结构矛盾凸显。 2026年第一季度，深圳新房成交6691套，同比下滑43%；二手房成交约12691套，同比下降11%。新房去化周期仍接近20个月，市场信心尚未完全恢复。土地市场上，一季度各类用地出让金仅16.24亿元，同比下降59.91%，民企拿地意愿整体低迷。
04 为何引入AMC？从“拆弹专家”到“总包方”的角色升级
在12家机构中，东方资产深圳分公司的身影格外引人注目。AMC的加入绝非偶然——在当前房地产风险化解的深水区，其专业能力正被赋予更重要的价值。
广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，当前房地产行业面临的困境，无法依靠单一金融工具解决，急需多样化金融工具协同发力，撬动多渠道资金参与纾困。
AMC在业内有着防范化解风险的“消防队”之称。2022年至2025年9月末，仅中国信达一家，累计开展房地产风险化解项目191个，实现保交房约13万套-。在城市更新和房地产纾困领域，中信金融资产探索形成了独具特色的“增量投入重组盘活+信托隔离+代管代建运营+资金监管”的协同化险模式，实现了从“收购－处置”的单点作业，向“投资－重组－运营－退出”的全周期管理跃升-。
然而，AMC等机构的纾困并非慈善救助。有业内人士指出，AMC等机构只挑选核心区域、短期流动性缺口项目，以盈利为目的-。而深圳金融顾问团模式通过“政府搭台、金融机构唱戏”的方式，降低了AMC的项目获取成本和信息不对称，有助于其更高效地识别和介入有价值的纾困项目。
05 深远影响：不良资产行业迎来“协同作战”新时代
对不良资产行业而言，深圳金融顾问团的组建具有多重示范意义。
意义一：不良资产处置从“单兵作战”走向“集团作战”。 传统模式下，AMC、银行、券商各自为战，协调成本高、处置周期长。新机制将三类机构捆绑在同一项目上，实现信息共享、风险共担、收益共享。
意义二：服务模式从“点状介入”走向“全周期覆盖”。 过去AMC多在资产出险后才介入，操作空间有限。新机制下，从项目筛选、方案设计到资金引入、退出安排，金融机构全程参与，实现“风险早发现、早诊断、早介入”。
意义三：标杆效应可能引发各地效仿。 深圳将按照“试点先行、分批组建、逐步完善”的推进策略，持续完善金融顾问团工作机制，努力形成一批可复制、可推广的“深圳模式”。若模式验证成功，不排除其他一线城市和重点二线城市跟进。
意义四：为AMC轻资产转型提供新路径。 在监管鼓励AMC开展咨询顾问等轻资产业务的政策导向下，金融顾问团模式为AMC输出专业能力、获取服务收入开辟了新的业务场景。
当12家顶尖金融机构以“总包方”和“资源整合者”的身份集结成队，当82个重点项目在“一企一策、一项一策”的框架下接受精准诊断，深圳正在用行动证明：房地产风险化解的深水区，需要的不是单打独斗的“孤勇者”，而是能够协同作战的“联合舰队”。
对于不良资产行业而言，这既是挑战，更是机遇。那些能够融入协同生态、输出专业价值、在复杂局面中找到共赢方案的机构，将在这一轮结构性变革中占据先机。深圳的“纾困天团”只是一个开始——当“政府引导、市场运作、专业处置”的模式在全国范围内推开，一个属于不良资产行业的新格局，正在加速形成。
