存储市场高景气,深圳华强Q1净利预增最高1.2倍

      国内电子元器件授权分销龙头深圳华强（000062）预计今年一季度净利润同比最高增长1.2倍。今年一季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润1.90亿元-2.32亿元，同比增长80%-120%；扣非净利润1.95亿元-2.37亿元，同比增长109.46%-154.83%。

　　对于业绩大幅增长的原因，深圳华强在业绩预告中表示，是由存储类产品的授权分销和电子元器件长尾采购两条产品线收入增长共同拉动，其中存储类产品线出货额同比增长约250%，长尾采购业务收入同比增长约300%。

　　2025年下半年以来，由AI算力基建需求拉动的存储涨价周期已持续数个季度，而这一轮涨价红利，正沿产业链向分销环节传导。

存储成一季度主要增长来源

　　存储业务是深圳华强一季度业绩预告中最突出的增量。深圳华强在公告中表示，存储类产品线是本季度授权分销业务收入增长的主要来源，其出货额同比增幅约250%。

　　而在存储市场景气度高企及长尾现货市场景气度回暖的前提下，公司长尾采购业务的增幅更高。公告披露，公司电子元器件长尾采购业务收入同比大幅增长，增幅约300%。两条产品线同时放量，将深圳华强一季度的单季盈利抬到了一个新的位置。

　　根据公司2025年度报告，深圳华强2025年四个季度的扣非净利润分别为9307.36万元、1.23亿元、1.19亿元和8971.35万元。公司2026年一季度扣非净利润预增下限1.95亿元，已高于去年任何一个单季。

　　深圳华强在公告中将2026年第一季度的业绩预增原因总结为两点。其一，作为本土电子元器件授权分销龙头，公司持续把握AI快速发展、存储需求增加等机遇，不断深化与上游被动元器件龙头厂商、端侧SOC芯片原厂、存储厂商等的合作，积极拓展下游各应用领域市场，推动电子元器件授权分销业务收入增长。

　　其二，公司依托丰富的供应渠道数据资源优势和长尾采购业务数字化系统优势，把握长尾现货市场景气度回暖、存储市场景气度高企等机遇，努力挖掘和拓展业务机会，高效满足客户现货采购需求，推动电子元器件长尾采购业务收入同比大幅增长。

　　实际上，上述两大产品线收入在2025年就已经大幅增长。进入2026年一季度，这两条产品线的增幅继续放大。2025年公司实现营业收入249.09亿元，同比增长13.46%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润4.63亿元，同比增长117.38%；扣非净利润4.25亿元，同比增长164.22%。

　　除深圳华强外，主业为存储芯片分销的香农芯创（300475）业绩变化更为惊人。公司预计今年第一季度实现归母净利润11.4亿元至14.8亿元，同比增长6714.72%至8747.18%。今年一季度已经远超去年全年。

存储涨价开始沿产业链传导

       存储芯片市场正在发生的变化，是深圳华强2026年第一季度业绩大幅预增的前提。根据世界半导体贸易统计组织数据，2025年全球半导体市场规模达到7917亿美元，同比增长25.6%，其中存储芯片同比增长34.8%，逻辑芯片同比增长39.9%。

　　深圳华强在年报中表示，2025年下半年以来，在原厂产能向高端存储倾斜、AI算力基建需求持续提升等因素推动下，存储芯片持续缺货涨价。公司在电子产业链上的位置，是连接上游电子元器件原厂和下游电子产品制造商的授权分销商，覆盖全品类电子元器件。

　　深圳华强代理的存储厂商包括江波龙（301308）、晶存科技、兆易创新（603986）、慧荣科技、联芸科技（688449）、威刚科技、千奕国际等。2025年，深圳华强存储类产品线授权分销业务快速起量，收入同比大幅增长。进入2026年一季度，该产品线的出货额同比增幅持续跳升。

　　年报发布后，深圳华强在4月2日-8日组织了四场调研活动，对这一轮存储涨价的成因，公司表示，“本轮存储涨价是AI算力基建对存储的旺盛采购需求和原厂产能向高端存储倾斜等因素共振的结果。”

　　在这一轮存储涨价周期中，上游存储原厂的业绩已率先兑现，而随着价格沿产业链向中下游传导，分销环节的业绩弹性开始显现。上述调研活动中，公司表示AI的快速发展驱动电子元器件行业景气度整体上行，深圳华强所处的电子元器件分销行业景气度也处于上行期。

　　深圳华强还强调，景气度上行期会在销量、价格、毛利率三个方面对公司业务开展产生影响：一方面，客户对部分品类的元器件需求会增加，带动公司出货量的提升；另一方面，部分元器件品类（如存储芯片）的价格上涨，会进一步促进整体出货金额增加。同时，在量价齐升态势下，公司分销业务毛利率水平有望同步提升。公司在上述调研活动中表示：“预计今年上半年存储涨价仍将持续，具体持续时间有待进一步观察。”