深圳国资并购重组“三年行动”打响第一枪

本次重组是沙河股份响应国家“十五五”规划及深业集团战略布局的关键举措，更是公司摆脱房地产行业下行困局、实现战略转型的核心一步。通过收购国家级专精特新“小巨人”企业晶华电子，沙河股份成功从传统地产领域全面切入智能显示、工业控制等先进制造赛道，实现了“国有资本布局优化+企业可持续发展”的双重目标，彻底跳出单一地产发展的局限，为公司实现可持续高质量发展奠定了坚实基础。

晶华电子深耕人机交互显示与智能控制领域近四十年，拥有49项专利，客户覆盖大金、施耐德、科勒、格力等全球龙头企业，境外收入占比超50%，产品广泛应用于智能家居、工业自动化等高增长领域，其雄厚的技术实力与广阔的市场前景，将为沙河股份注入全新发展动能。

本次重组不仅是资产的注入，更是公司业务结构与盈利模式的根本性重塑。通过注入先进制造业领域的优质资产，沙河股份将切实增强在新质生产力领域的产业布局，显著提升市场竞争力。沙河股份本次资产收购，是对“十五五”战略纲要中“强做优做大国有企业和国有资本，切实增强核心功能、提升核心竞争力”规划落地的生动实践。

从功能看，推动国有资本从传统地产领域有序退出，精准注入智能显示、工业控制等先进制造赛道，切实增强服务现代化产业体系的“核心功能”，实现国有资本布局的优化升级。

从能力看，通过引入高技术壁垒、高盈利质量的科技资产，显著提升上市公司在新质生产力领域的“核心竞争力”，实现经营发展的提质增效。

从模式看，并非简单资产叠加，而是通过业务结构、盈利模式与估值逻辑的系统性重塑，推动企业实现高质量发展，顺利完成从传统国企向创新型国企的转型蜕变。

受地产行业深度调整影响，沙河股份2025年出现经营阶段性承压，重组成为破解单一业务结构瓶颈、实现突围发展的关键举措。本次交易完成后，沙河股份将彻底告别单一地产依赖，全面转型布局高端智能制造领域，依托新质生产力为核心驱动力，有效实现业务结构优化，扭转经营局面，最终实现公司可持续高质量发展。

通过重组，沙河股份将获得坚实的财务支撑。晶华电子2025年前三季度实现净利润3853.66万元，交易方承诺2026-2028年累计扣非净利润不低于1.21亿元，并设置现金补偿与减值测试双重保障，为上市公司业绩改善提供持续稳定支撑。

年报显示，沙河股份货币资金达6.03亿元，有息负债为零，远低于行业平均水平。本次2.74亿元交易全部以自有资金支付，不新增负债、不摊薄股权，交易完成后公司仍保有充足流动性，财务结构健康稳健，抗风险能力显著增强，有望快速扎根先进制造业的高增长赛道，彻底脱离地产行业周期影响，打开长期发展空间。

随着晶华电子纳入合并报表,沙河股份的资产质量、盈利能力和成长逻辑将发生根本性转变。公司将充分依托上市公司平台优势，持续加大对晶华电子研发投入与全球市场拓展的支持力度，着力打造具有国际影响力的先进制造业领军企业。

本次重组的高票通过，不仅为公司自身转型指明了方向，也标志着深圳国资并购重组“三年行动”的实质性启动。公司将以此为契机，努力实现国有资产保值增值，为全体股东创造长期价值，也为深圳先进制造业发展贡献国资力量，全力打造传统国企转型布局新质生产力的标杆企业。

业内人士指出，沙河股份此次重组高票通过，不仅为自身转型指明了方向，更打响了深圳国资并购重组“三年行动”的第一枪，为同类国有上市公司通过并购重组实现产业升级提供了可借鉴的路径，彰显了深圳国资在优化产业布局、激活市场活力中的引领作用。