杰我睿门店张贴的最新公告显示。上证报记者 徐潇潇 摄
深圳水贝杰我睿珠宝有限公司的“预定价”交易模式，本质是无牌照、无实物、高杠杆的封闭性对赌盘，其行为已触及《刑法》多条高压线。结合司法实践中“穿透式审查”原则与同类案件裁判规则，最可能被认定的刑事罪名依次为：非法经营罪（首要罪名）、诈骗罪或集资诈骗罪，三罪可能存在想象竞合或数罪并罚情形，最终定性取决于资金流向、主观故意等核心证据。
本文结合最高检《网络非法经营证券期货定性分析与刑事责任》一文的逻辑进行梳理和拆解如下：
一、杰我睿“预定价”模式与最高检三类行为模式的精准对标
根据最高检2021年《网络非法经营证券期货定性分析与刑事责任》一文的核心逻辑，结合司法实践中“穿透式审查”原则，深圳水贝杰我睿珠宝有限公司的“预定价”交易模式，本质是“搭建虚拟交易平台+控制交易数据+无真实对冲”的复合型网络非法经营期货模式，其行为基本契合该文明确的三类主要行为模式，且在“非法经营罪”框架下呈现“想象竞合”特征，具体对标如下：
原文观点1：
其一，针对最高检明确的“担任境外期货代理，招揽境内客户投资”行为模式，杰我睿无期货代理资质，却通过小程序向不特定公众开放“锁价交易”“约价回收”服务，本质属于“代客下单”式的境内期货交易招揽，违反《期货交易管理条例》第42条关于未经批准不得擅自组织境内期货交易的规定。
原文观点2：
其二，对应“搭建交易平台，模拟交易数据”的行为模式，杰我睿自行开发交易小程序，未对接真实黄金市场，交易数据由平台主导操控，投资者资金未进入真实市场，仅在平台内完成现金结算，构成非法设立证券期货交易场所并以对赌模式组织交易的情形。
原文观点3：
其三，契合“提供虚拟交易场所，控制交易数据非法敛财”的行为模式，杰我睿可通过后台人为影响价格涨跌以控制交易数据，要求投资者将资金转入个人账户而非对公账户，还设置出金限制，通过“定金杠杆”诱导投资者亏损，该行为既符合“非法占有目的”的诈骗特征，同时也构成非法经营罪。
二、行为模式深度拆解：杰我睿的“非法经营”与“刑事风险”双维度分析
（一）模式一：“搭建虚拟交易平台，模拟交易数据”——非法经营罪的核心定性
根据最高检的分析，“搭建无真实市场对接的交易平台，以对赌模式组织交易” 是网络非法经营期货的典型形态，杰我睿的“预定价”模式完全契合该特征：
1. 交易平台的“虚拟性”：杰我睿未接入上海黄金交易所等正规交易市场，其“锁价交易”“约价回收”的价格由平台自行设定，而非基于真实市场行情，属于“自行开发的交易市场，交易数据自行模拟与大盘无关”。
2. 交易本质的“对赌性”：投资者支付20元/克定金（保证金性质），通过双向交易（买涨买跌）博取价差，到期无实物交割，仅作现金结算，形成“投资者盈利即平台亏损，投资者亏损即平台获利”的封闭对赌关系，符合“无真实对手盘”的核心特征。
受访者打开小程序“杰我睿珠宝”的界面。上证报记者 杨子晏 摄
3. 法律定性的“唯一性”：最高检明确指出，此类行为“本质上是非法设立证券期货交易场所、组织证券期货交易”，应以非法经营罪定罪处罚。杰我睿无证监会期货业务牌照，却通过小程序向不特定公众开放业务，涉案金额超百亿、注册用户约15万，已达到“情节特别严重”的量刑标准，基本符合《刑法》第225条第3项（非法经营证券、期货、保险业务）的规定。
（二）模式二：“提供虚拟交易场所，控制交易数据非法敛财”——非法经营罪与诈骗罪的想象竞合
杰我睿的“预定价”模式，还存在“控制交易数据”的诈骗属性，构成非法经营罪与诈骗罪的想象竞合，需结合主观故意与资金流向进一步认定：
1. 诈骗属性的核心特征：
虚假宣传诱导：平台谎称“有上金所会员、国企背书”，通过小红书推广、粉丝群话术等方式，诱导投资者误以为是“正规黄金投资”，陷入错误认识。
资金控制与出金限制：投资者资金打入个人账户（非对公账户），导致公司财产与个人财产混同，平台可随意转移资金；同时设置“每日限额500元”“2折兑付”等条款，变相限制出金，符合“为投资人出金设置障碍”的诈骗特征。
交易数据操控：若侦查证据能证明平台可通过后台调整价格涨跌，人为影响投资者盈亏，导致“投资人亏多盈少”，符合“平台控制交易数据与投资人损失之间具有因果关系”的核心要件。
2. 定性争议的关键：
若平台无非法占有目的（仅因市场风险崩盘，未转移资金或挥霍），则仅构成非法经营罪； 若平台明知资金或交易数据由平台控制，且为投资人出金设置障碍（如故意拖延、限制出金），则构成诈骗罪，且与非法经营罪形成想象竞合，从一重罪处罚（诈骗罪“数额特别巨大”可判无期徒刑，量刑重于非法经营罪）。
三、刑事责任：
结合最高检的责任划分原则，杰我睿案的刑事责任应遵循“主犯从重、从犯从宽、宽严相济”的刑事政策，具体如下：
1. 核心责任主体（非法经营罪）：
平台经营者：作为核心组织者，主导交易平台搭建、资金控制、数据操控，是案件的主犯，应承担全部刑事责任，若证明涉案金额超百亿，可处5年以上有期徒刑，并处违法所得1-5倍罚金或没收财产。
主要获利者：如平台的股东、高管、核心技术人员，参与时间长、非法获利多的，应依法定罪处罚。
2. 从犯责任：
业务员、分析师：负责通过网络招揽客户、宣传业务、指导投资，若参与时间短、非法获利少、主观恶性不深的，原则上不宜追究刑事责任；若参与时间长、非法获取高额佣金的，可认定为从犯，从轻处罚。
财务会计、技术人员：若仅负责转账、维护平台，与非法经营关系不甚密切的，原则上不以犯罪论处；若明知平台违规仍提供技术支持的，可认定为非法经营罪共犯。
3. 特殊情形（诈骗罪）：
若平台明知资金或交易数据由平台控制，且为投资人出金设置障碍，则构成诈骗罪；对没有非法占有目的、不明知他人具有非法占有故意的，一般认定为非法经营罪。
四、投资者维权：
结合最高检的责任划分与司法实践，投资者可通过以下步骤维护自身权益：
1. 紧急证据保全：
截图保存小程序交易记录（订单详情、定金支付凭证、平仓记录）、平台宣传资料（小红书推广、粉丝群话术、国企背书宣传截图）；
整理资金流水：银行转账记录、支付宝/微信支付凭证，重点标注收款账户（个人账户需记录户名、账号）；
留存沟通证据：与平台客服、业务员的聊天记录、通话录音，尤其是关于“保本收益”“无风险对冲”的承诺。
2. 依法登记债权：
优先通过罗湖区专班指定渠道登记：线下前往罗湖体育馆接洽点，线上通过官方小程序提交清算申请；
登记时需提交：身份证复印件、交易凭证、资金流水、债权金额说明，确保信息真实准确，避免遗漏债权。
杰我睿门店张贴的最新公告显示。上证报记者 徐潇潇 摄
3. 警惕兑付陷阱：
对“2折一次性兑付”“4折分期+保密协议+刑事谅解书”等方案保持审慎：此类协议可能剥夺后续司法追偿权利，且2折兑付比例远低于正常破产清算中的债权受偿比例；
若签署协议，需明确约定兑付期限、违约责任，且不应放弃向司法机关报案、控告的权利。
4. 司法救济途径：
刑事报案：携带证据材料向罗湖区公安分局经侦大队报案，要求以非法经营罪立案侦查，推动冻结涉案资产；
民事维权：待刑事案件侦查终结后，可提起刑事附带民事诉讼，或单独提起民事诉讼（主张交易合同无效，要求返还本金），主张“平台承担主要过错责任（70%-80%）；
集体维权：通过合法途径组建维权群，统一诉求与行动，避免单独签署不利协议。
