2026.01.30

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作者 | 第一财经 何涛

1月30日，深圳市统计局发布年度“成绩单”：2025年深圳地区生产总值38731.80亿元，按不变价格计算，同比（下同）增长5.5%，高于全国0.5个百分点。名义增量约1930亿元，大约相当于新增一个韶关市的经济总量。按过去三年增长趋势，2026年突破4万亿元应无悬念。

站在4万亿门槛前的深圳，经济增长正呈现明显的结构性变化。分产业来看，2025年深圳第一产业增加值28.04亿元，下降4.5%；第二产业增加值14482.54亿元，增长4.1%；第三产业增加值24221.22亿元，增长6.3%。第三产业增速超过第二产业，成为深圳经济增长的最大牵引力。

从全年走势看，深圳经济画出了一条总体向上的曲线。一季度GDP增长5.2%，上半年增长5.1%，前三季度增速提升至5.5%，最终全年锁定在5.5%的水平。在此过程中，工业增长作出显著贡献。规模以上工业增加值全年增长5.4%，较前三季度的5.0%继续加快，其中12月份同比增长6.4%，为全年最高月度增速之一。

新质生产力成长

深圳经济最大的亮点在于新质生产力的快速成长。

在主要行业大类中，通用设备制造业增长13.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长6.2%，专用设备制造业增长5.1%。高技术产品产量持续快速增长，其中，3D打印设备、工业机器人、民用无人机产品产量分别增长45.1%、43.1%、40.1%。

这些数据表明，深圳正从传统的电子产品组装向高端制造和智能装备领域拓展，代表着“工业第一城”的制造业升级方向。

服务业同样展现出结构优化的特点，高附加值服务业增长迅猛。其中，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业分别增长12.1%、10.3%、5.9%，三者均显著高于服务业整体增速。

1—11月，规模以上服务业企业营业收入增长7.2%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业营业收入分别增长10.5%、6.4%、5.1%。

新旧动能转换

深圳经济结构变化最剧烈的领域莫过于固定资产投资。2025年，全市固定资产投资同比下降21.7%，其中房地产开发投资大幅下降31.0%，基础设施投资下降1.9%。这一降幅在全国主要城市中较为突出，标志着深圳经济增长模式正在发生根本性转变。

与房地产投资下滑形成鲜明对比的是重点产业投资的快速增长。居民服务、修理和其他服务业投资增长88.3%，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长67.7%，工业技术改造投资增长19.2%，科学研究和技术服务业投资增长16.1%。

这一降一升清晰显示了深圳资本流向的结构性变化。资金正从传统的房地产开发领域，大规模流向高技术产业和现代服务业，成为深圳经济新旧动能转换的最直接证据。

消费领域则呈现出升级类商品引领增长的特点。2025年，社会消费品零售总额10259.93亿元，同比增长2.3%。限额以上单位文化办公用品类、金银珠宝类、家用电器和音像器材类、通讯器材类、粮油食品类商品零售额分别增长19.5%、14.9%、12.3%、8.9%、7.2%。

外贸结构也在压力中优化。2025年深圳进出口总额45533.89亿元，同比增长1.4%。尽管出口总额下降2.6%，但高新技术产品出口逆势增长10.1%，显示出口结构的积极变化。

“三驾马车”奋进

亮点的背后，深圳经济也面临多重挑战。

投资方面，固定资产投资整体下滑，对经济增长形成拖累。虽然房地产投资大降有益于降低经济对地产的依赖，但基础设施投资的疲软，可能制约长期发展后劲。下一步，如何在不重启“地产刺激”的前提下拉动投资，是稳增长面临的重要考验。

出口方面，外贸环境依然复杂严峻。2025年出口下降2.6%，为2010年以来首次年度负增长。虽然高新技术产品出口增长较快，但传统产品出口面临压力。全球经济不确定性增加，对深圳这样的外向型经济体构成持续挑战。

消费方面，社零仅增长2.3%，连续第三年低于GDP增速。如何进一步激发消费潜力，特别是促进服务消费升级，是深圳需要解决的问题。对于品牌商和渠道商而言，深圳正在从“销量高地”变成“溢价高地”，高端化、个性化、绿色化是填补缺口的主线。

此外，产业升级过程中的就业结构转换也带来挑战。传统制造业岗位减少与新兴产业人才需求增加并存，对劳动力市场的适配性和再培训体系提出了更高要求。

以“4万亿”为“十五五”开局

尽管面临挑战，但深圳经济发展的机遇同样显著。

首先是新质生产力加速形成，以高技术制造业和现代服务业为代表的产业体系正在不断完善。随着工业机器人、无人机、3D打印设备等高技术产品产能的持续释放，深圳有望在全球高端制造领域占据更加重要的地位。

其次是粤港澳大湾区深度融合为深圳带来区域协同发展机遇。前海深港现代服务业合作区、河套深港科技创新合作区等平台建设，将强化深圳在区域创新链中的核心引领作用。

再次，绿色低碳转型将创造新的增长点。深圳在新能源汽车、新能源装备等领域已具备良好基础，随着全球绿色产业快速发展，这些领域有望成为新的增长引擎。

最后，数字经济与实体经济深度融合将打开新的增长空间。深圳拥有华为、腾讯等数字技术龙头企业，在产业数字化和数字产业化方面具有独特优势，有望在数字经济领域形成新的竞争优势。

2025年12月末，深圳全市金融机构本外币存款余额增长7.8%，贷款余额增长5.1%；全年机场旅客吞吐量增长8.1%，港口集装箱吞吐量增长6.0%。这些数据代表着资本、人员和货物对深圳未来的信心投票。正在经历从“速度规模”到“质量效能”转型的深圳经济，有望在“十五五”开局之年顺利登上“4万亿”台阶。

微信编辑 | 雨林

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