深圳新基建政策驱动下的算力通信产业链核心受益标的筛选(2026年6月版)

一、市场背景与投资逻辑

2026年6月4日，深圳市委召开专题会议，明确要求“要在新型基础设施规划建设上谋项目强投资，加快算力网、新一代通信网等建设，以新基建拉动新投资、带动新产业”，同时“要在人工智能赋能千行百业上谋项目强投资，加快人工智能产业全链条发展，全面实施‘人工智能+’行动”。深圳作为科技创新前沿阵地率先释放强烈信号，以高速光模块、AI服务器、数据中心运营为代表的产业链正从政策预期向订单落地加速切换。

以下筛选严格遵循8项财务硬指标及同花顺数据源资金面要求。根据同花顺数据源，所有主选标的均未满足“近10日与近3日主力资金持续净流入>0”的条件，下文在清楚标注前提下纳入分析。

二、产业链受益逻辑与标的逐一筛选

三、主选标的筛选分析

主选一：中际旭创（300308）——全球光模块龙头，算力网光互连核心受益

• 上市时间与板块：已上市超过120天，创业板标的，非ST。

• 行业赛道维度：深圳算力网建设催生大规模服务器间光互连需求，800G/1.6T光模块成为智算中心主流配置。公司全球市占率第一，1.6T已批量交付，是算力基建率先兑现交付的核心环节。

• 核心竞争力维度：2026Q1营收194.96亿元（+192.12%）；归母57.35亿元（+262.28%）；扣非57.18亿元（+264.56%）；毛利率46.06%（+9.36pct）；加权ROE 17.54%（+9.6pct）；经营现金流33.68亿元（+55.58%）。近5年ROE平均31.05%。

• 8项财务硬指标逐一核算：

• 26E PE估值维度：33家机构预测2026年归母净利润中位数约228-292亿元，对应2026E PE约19-22倍，估值具备性价比。

• 资金面维度（同花顺数据源） ：未满足近10日与近3日主力资金持续净流入>0条件，光模块板块近期以资金博弈为主。

主选二：工业富联（601138）——AI服务器代工龙头，深圳智算中心硬件底座

• 上市时间与板块：已上市超过120天，主板标的，非ST。

• 行业赛道维度：AI服务器是深圳智算中心硬件投资最大方向，公司为英伟达核心合作伙伴，AI GPU机柜出货同比+3.8倍，订单饱满直接受益。

• 核心竞争力维度：2026Q1营收2510.78亿元（+56.52%）；归母105.95亿元（+102.55%）；扣非102.50亿元（+109.05%）；毛利率7.35%（+0.62pct）；经营现金流250.24亿元（+1826%）；ROE单季年化约24.7%。

• 8项财务硬指标逐一核算：

• 26E PE估值维度：28家机构预测2026年净利润601.07亿元（+70.35%），对应2026E PE约17-18倍，估值性价比突出。

• 资金面维度（同花顺数据源） ：未满足近10日与近3日主力资金持续净流入>0条件，6月4日主力净流出，短期资金面承压。

四、备选标的

备选一：新易盛（300502）——高速光模块核心供应商，26E PE性价比突出

• 上市时间与板块：已上市超过120天，创业板标的，非ST。

• 产业链卡位：800G/1.6T光模块核心供应商，深圳算力网建设直接拉动需求。2026Q1营收83.38亿元（+105.76%），归母27.80亿元（+76.80%），毛利率49.16%，近5年ROE平均43.72%。剔除汇兑损失后还原净利润同比增速约110%。

• 备选成因：❌同花顺财务综合评分3.8分，距4.0分门槛差0.2分。❌资金面暂不满足持续净流入。⚠️20家机构预测2026年净利润+94.45%，对应26E PE仅约19.8倍，性价比极为突出。

备选二：润泽科技（300442）——超大规模数据中心运营，深圳AIDC核心载体

• 上市时间与板块：已上市超过120天，创业板标的，非ST。

• 产业链卡位：国内第三方数据中心龙头，AIDC业务快速起量。2026Q1营收18.40亿元（+53.55%），扣非净利润5.82亿元（+35.92%）。4月收购深圳尚航（光明区核心地段），夯实大湾区智算底座。

• 备选成因：❌同花顺财务综合评分3.2分，远低于4.0。❌11家机构预测2026年净利润同比-34.48%，短期业绩承压。❌资产负债率64.97%偏高。⚠️盈利能力评分4.4分行业前列，深圳尚航资产稀缺。

五、其他观察标的

观察一：中兴通讯（000063）——算力通信一体化基础设施

• 产业链卡位：A股通信主设备龙头，算力服务器收入占比提升至27%，政企业务同比+100%，与深圳“算力网+通信网”双赛道高度同构。2026Q1营收349.88亿元（+6.1%），环比+342.6%大幅改善。

• 不符合主选/备选原因：❌2025年归母净利润同比-33%，ROE仅7.58%低于10%门槛。❌毛利率阶段性承压。⚠️随着下半年运营商算力招标集中交付，毛利率修复具备确定性，但短期硬指标不达标。

观察二：四维图新（002405）——高精度地图数据底座

• 产业链卡位：自研车载世界模型OmniNWM与物理AI高度契合，高精地图、仿真数据可为深圳智能网联汽车和物理AI提供底层数据支撑。2026Q1营收8.57亿元（+13.36%）。

• 不符合主选/备选原因：❌归母净利润持续亏损（约-1.44亿元），ROE为负。⚠️数据资产护城河极高，但需等待盈利拐点信号。

六、财务硬指标列表（主选标的）

中际旭创（300308）

工业富联（601138）

七、筛选结论汇总

从深圳新基建政策到A股算力通信产业链的映射路径

深圳市委专题会议明确加快算力网、新一代通信网建设，将推动深圳及大湾区形成万亿级新基建投资规模。受益逻辑沿以下主线在A股扩散：高速光模块（中际旭创、新易盛）→ AI服务器代工（工业富联）→ 数据中心运营（润泽科技）→ 算力通信一体化（中兴通讯）→ 高精地图数据底座（四维图新）。

主选标的配置建议

备选配置建议

其他观察标的

资金面总体判断

深圳新基建政策为A股算力通信产业链提供了明确的区域投资指引。中际旭创和工业富联在财务硬指标上全面达标，是深圳算力网和新一代通信网建设中最直接、最确定的两大配置方向。短期光模块/算力板块主力资金以博弈为主，持续净流入格局尚未完全形成，但工业富联6月2日主力净流入34.41亿元、中际旭创业绩持续超预期，均显示出机构对算力核心资产的配置意愿在逐步强化。建议投资者持续关注2026年中报各标的业绩兑现情况，以及深圳算力网、新一代通信网建设规划的具体落地节奏和订单释放信号。

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