导语

新材料产业是国家战略性新兴产业，是支撑高端制造与新能源发展的核心基石。深圳市新星轻合金材料股份有限公司（证券代码：603978，简称“深圳新星”），作为全球铝晶粒细化剂领域的单项冠军，正跨界新能源材料赛道，完成从传统新材料龙头向“轻合金+锂电材料”双主业企业的蜕变。

2026年5月，公司年产1.5万吨六氟磷酸锂建设项目三期正式投产，六氟磷酸锂总产能达12800吨/年。这一里程碑事件，不仅补齐了公司新能源材料产能短板，更将为公司业绩增长注入强劲动力，开启发展新周期。

一、公司简介：深耕新材料二十载，双主业协同发展

深圳新星成立于1992年，2017年在上交所主板上市，是一家专注于轻合金材料、新能源材料研发、生产与销售的国家级高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业。

公司深耕新材料领域近30年，构建了“传统轻合金材料+新能源锂电材料”双主业协同发展的业务格局，核心产品覆盖铝晶粒细化剂、电池铝箔冷轧坯料、铝焊丝、六氟磷酸锂等，广泛应用于航空航天、汽车轻量化、新能源汽车、储能、消费电子等核心领域。

1. 传统轻合金业务：全球绝对龙头

在传统轻合金业务领域，深圳新星是全球铝晶粒细化剂行业的绝对龙头，技术实力与行业地位无可撼动。

• 技术壁垒：公司具备自主研发制造铝晶粒细化剂及铝中间合金关键生产设备电磁感应炉、连轧机的能力，相关设备斩获多项国内外发明专利，产品技术指标稳居行业领先水平。

• 标准制定：公司主导起草了铝钛硼、铝钛碳、铝钛合金线材三大核心行业标准，牢牢掌握行业话语权。

• 市场份额：目前，公司铝晶粒细化剂国内市占率稳定在40%，全球市占率约24%，是全球范围内仅有的4家具备高端量产能力的企业中唯一的中国企业，彻底打破国际垄断。

• 盈利模式：该业务采用“铝价+加工费”的定价模式，成本可随铝价波动传导，盈利稳定，是公司坚实的业绩基本盘。

2. 新能源材料业务：锂电新锐崛起

在新能源材料业务领域，深圳新星精准布局锂电核心材料六氟磷酸锂，全资子公司松岩新能源专业负责该业务的研发与生产。

• 产业链优势：公司依托自身氟化工技术积累，跨界切入六氟磷酸锂赛道，实现氟化锂自主生产，构建了“氟化工—六氟磷酸锂”的产业链雏形，有效降低生产成本。

• 产品实力：经过多年技术攻关与产能建设，公司六氟磷酸锂产品纯度达99.999%，质量达到行业先进水平，成功进入天赐材料、新宙邦、国轩高科、亿纬锂能等头部供应链。

• 产能规模：此次三期项目投产后，公司六氟磷酸锂产能跃升至12800吨/年，正式跻身行业第二梯队，成为公司未来核心增长引擎。

3. 研发支撑体系

此外，公司搭建了完善的科研创新体系，建有国家地方联合工程实验室、广东省院士工作站、广东省铝镁钛合金工程技术研究中心等多个省级及以上科研平台，持续加大研发投入，推进技术迭代与产品升级，为双主业发展提供核心技术支撑。

二、最新公告解读：三期投产落地，产能规模再上新台阶

2026年5月11日，深圳新星发布重磅公告，全资子公司松岩新能源材料（全南）有限公司实施的募投项目“年产1.5万吨六氟磷酸锂建设项目三期”正式投料运行并投产。此次投产的三期项目，是公司新能源材料布局的核心一环，其落地投产对公司产能扩张、业绩释放、行业竞争力提升具有里程碑式意义。

（一）项目建设背景：精准把握行业周期，加速产能布局

本次三期项目的推进，源于公司对六氟磷酸锂行业周期的精准判断与战略布局。

• 资金变更：2023年2月，公司变更募集资金用于三期建设。彼时行业处于产能过剩、价格低位运行的调整期，公司暂缓项目建设，等待行业拐点。

• 重启时机：2025年第四季度起，六氟磷酸锂行业迎来供需反转，产品价格从低位逐步回升。在此背景下，公司果断重启三期项目建设，2026年4月底完成设备安装调试，5月正式投产，全程高效推进，精准把握行业上行周期。

（二）产能规模升级：总产能达12800吨，跻身行业第二梯队

公告显示，深圳新星六氟磷酸锂项目分阶段实施，前期已建成投产一二期产能5800吨/年，本次投产的三期产能为7000吨/年。

• 产能跃升：项目全部建成后，公司六氟磷酸锂总产能正式达到12800吨/年。此次产能扩张，使公司从行业中小产能企业跃升至第二梯队。

• 规模效应：三期项目达产后，公司将形成规模经济效应，有效摊薄单位生产成本，叠加氟化锂自供优势，进一步增强产品价格竞争力。

（三）公告核心影响：业绩拐点确立，成长空间全面打开

三期项目投产，对深圳新星而言，既是产能扩张的里程碑，更是业绩反转的核心催化剂，多重积极影响逐步显现：

1. 业绩增量明确：2026年一季度，公司已凭借六氟磷酸锂价格回升实现扭亏为盈。三期产能投产后，该业务将成为公司核心利润来源，彻底摆脱2025年亏损困境。

2. 双主业协同强化：六氟磷酸锂产能规模化后，传统业务提供稳定现金流，新能源业务贡献高增长，有效分散单一业务经营风险。

3. 行业地位提升：产能跃升使公司在六氟磷酸锂行业的排名大幅前移，成为不可忽视的中坚力量，有助于深化与头部客户的合作。

三、龙头产品解析：铝晶粒细化剂稳居全球龙头，六氟磷酸锂加速崛起

深圳新星的核心产品矩阵中，铝晶粒细化剂是全球绝对龙头产品，六氟磷酸锂是重点培育的新能源明星产品，两大产品一稳一增，共同构筑公司核心竞争力。

（一）铝晶粒细化剂：全球单项冠军，传统主业压舱石

铝晶粒细化剂是高端铝材生产不可或缺的关键材料。深圳新星作为该领域的全球龙头，具备三大核心优势：

• 技术壁垒高：公司自主研发的核心生产设备打破国外垄断，产品技术指标领先，能够满足航空航天、高端汽车等领域的严苛要求。

• 行业标准制定者：公司主导起草了三大核心行业标准，是行业规则的制定者。

• 市场份额领先：公司国内市占率40%、全球市占率24%，产品广泛应用于中国铝业、南山铝业等头部铝加工企业，客户覆盖全球高端铝加工市场。

（二）六氟磷酸锂：锂电核心材料，新能源增长引擎

六氟磷酸锂（LiPF₆）是锂电池电解液的核心成分，占电解液成本的40%-50%。深圳新星依托氟化工技术积累，布局该领域，产品具备三大核心竞争力：

• 工艺技术先进：公司改进的“低温共晶—真空蒸馏”工艺，能耗降低32%，产品纯度达99.999%。同时，公司实现氟化锂自主生产，有效降低生产成本15%-20%。

• 产能规模跃升：三期投产后，总产能达12800吨/年，跻身行业第二梯队。

• 客户资源优质：公司产品已进入天赐材料、新宙邦、国轩高科、亿纬锂能等头部供应链，市场认可度持续提升。

四、行业地位与核心优势：双赛道齐发力，构筑核心竞争壁垒

（一）铝晶粒细化剂：全球绝对龙头，壁垒难以撼动

在铝晶粒细化剂行业，深圳新星是无可争议的全球龙头，行业地位稳居第一，核心优势构筑了难以逾越的竞争壁垒。

• 技术壁垒：掌握核心生产设备与生产工艺，专利储备丰富。

• 市场壁垒：深耕行业近30年，客户资源优质，客户粘性高。

• 标准壁垒：主导起草行业核心标准，掌握行业话语权。

（二）六氟磷酸锂：行业新锐崛起，差异化优势显著

在六氟磷酸锂行业，深圳新星凭借差异化优势，快速跻身行业第二梯队。

• 成本优势：依托自身氟化工技术积累，实现氟化锂自主生产，构建产业链雏形。

• 技术优势：改进型生产工艺能耗低、产品纯度高。

• 产能优势：总产能达12800吨/年，形成规模经济效应。

• 协同优势：传统轻合金业务提供稳定现金流与技术支撑，新能源业务聚焦高增长赛道，形成“一稳一增”的发展格局。

（三）整体行业地位：双赛道协同，成长潜力突出

整体来看，深圳新星在传统轻合金赛道稳居全球龙头，在新能源锂电赛道快速崛起。公司依托技术、产能、客户、协同四大核心优势，在双赛道构筑了坚实的竞争壁垒，有望成长为“轻合金+锂电材料”双领域的龙头企业。

五、2025年年报与2026年一季报：业绩拐点已现，增长动能强劲

（一）2025年年报：营收增长亏损收窄，基本面持续改善

2025年，受行业价格战等因素影响，深圳新星业绩承压，但整体呈现“营收增长、亏损收窄”的态势。

• 营收表现：实现营业总收入32.65亿元，同比增长27.38%，增长主要得益于电池铝箔坯料产能释放与六氟磷酸锂销量增长。

• 利润表现：归属于上市公司股东的净利润为-7932.72万元，同比上升72.76%；扣非净利润为-8100.58万元，同比上升73.34%，亏损幅度大幅收窄。

• 业务结构：铝晶粒细化剂业务营收占比42%，仍是第一大营收来源；六氟磷酸锂业务销量稳步增长。

• 现金流：经营活动现金流净额-1.24亿元，较2024年大幅改善。整体业绩拐点已初步显现。

（二）2026年一季报：扭亏为盈高增，六氟磷酸锂成核心引擎

2026年一季度，随着行业景气度上行，深圳新星业绩实现爆发式增长。

• 营收表现：实现营业总收入9.02亿元，同比增长21.62%。

• 利润表现：归属于上市公司股东的净利润1804.04万元，同比增长645.05%；扣非净利润1831.27万元，同比增长3933.40%，实现大幅扭亏为盈。

• 增长引擎：利润大幅增长主要源于六氟磷酸锂产品利润增加，该业务已成为公司核心利润来源。

• 盈利能力：毛利率较2025年全年大幅提升，经营活动现金流净额1.12亿元，同比大幅改善。

（三）财报核心结论：拐点确立，未来增长可期

综合来看，深圳新星业绩拐点已正式确立。2025年减亏蓄力，2026年一季度扭亏为盈、高增兑现。随着三期产能投产、后续产能逐步释放，叠加六氟磷酸锂行业高景气延续，公司2026年业绩有望持续高增，成长潜力值得期待。

六、未来发展展望：产能释放赋能增长，双轮驱动续写新篇

展望未来，深圳新星将依托双主业协同优势，聚焦两大核心赛道，以产能释放为抓手，开启高质量发展新征程。

1. 新能源材料领域

• 产能释放：全力推动六氟磷酸锂三期产能释放，快速提升产能利用率，扩大市场份额。

• 技术迭代：持续加大研发投入，推进六氟磷酸锂技术迭代，进一步降低生产成本，提升产品质量。

• 布局拓展：依托氟化工技术积累，探索布局三氟化硼、半导体级氟化物等高附加值产品，打造新的增长曲线。

2. 传统轻合金领域

• 巩固龙头地位：加大高端产品研发投入，拓展航空航天、高端汽车等高端市场，提升产品附加值。

• 优化结构：稳定电池铝箔坯料、铝焊丝等业务的生产与销售，优化产品结构，为新能源业务发展提供稳定的现金流支撑。

3. 行业机遇

当前，六氟磷酸锂行业供需格局持续优化，价格高位运行，下游需求旺盛。深圳新星三期产能投产恰逢其时，将充分受益于行业红利，实现业绩快速释放。长期来看，公司双主业协同发展，成长逻辑清晰，增长动能强劲。

结语

从全球铝晶粒细化剂单项冠军，到跨界新能源材料赛道的新锐力量，深圳新星凭借技术深耕、战略前瞻，完成了从传统新材料企业向双主业协同发展企业的华丽蜕变。

2026年5月，年产1.5万吨六氟磷酸锂三期项目正式投产，总产能达12800吨/年。这一里程碑事件，不仅补齐了公司新能源产能短板，更将为公司业绩增长注入强劲动力。

2026年一季度扭亏为盈的业绩表现，已充分验证了公司的成长潜力；三期产能的投产，将进一步打开公司增长空间。未来，深圳新星将以双轮驱动为引擎，在传统轻合金与新能源锂电两大赛道持续深耕，不断提升行业竞争力与市场份额，续写高质量发展新篇章。