年亏372亿!深圳地铁客流爆满却亏损,关联万科的真相
- 2026-06-16 15:50:57
年亏372亿!深圳地铁客流爆满却亏损,关联万科的真相我们大家都知道，深圳地铁的亏损，并非日常运营不善导致。从公共交通属性来看，地铁本身就带有极强的公益性质，全国多数城市地铁都难以靠票务实现盈利，深圳地铁也不例外。
我们根据深圳地铁2025年公开财报数据，全年票务收入约62亿元，而地铁运营、设备维护、人员薪酬、能耗等核心运营成本达110.9亿元，主业运营层面亏损约49亿元，这一数据在地铁行业属于正常范畴，毕竟票价受民生管控，无法完全覆盖运营成本，是城市公共交通的普遍现状。
2017年，深圳地铁入股万科成为第一大股东，持股27.18%，双方开启轨道+物业战略合作。依托万科开发实力，盘活地铁沿线及上盖物业资源，以物业收益反哺地铁运营，兼顾公益属性与经营平衡，该模式在行业上行期成效显著。
早年深铁斥资664亿元入股万科，既是稳定其股权结构，也是布局“轨道+物业”。过往地铁上盖开发、商业运营收益，曾有效弥补地铁运营缺口。但行业行情突变，原本的收益反哺模式遇冷，直接拖累深铁财报。
作为国资股东，深铁持续对万科给予资金支持，自身负债与利息支出随之走高。这属于长期战略与行业责任下的正常布局，并非自身经营出现失误。
其实，深圳地铁的亏损案例，本质上是城市公共交通公益属性，与市场化投资、行业周期波动相互交织的结果。 
地铁本身肩负民生出行使命，不以盈利为目的；深铁牵手万科试水轨道+物业，只是受行业周期影响，短期承受了业绩波动压力。 无论是深圳地铁还是万科，当下都在积极应对行业变化，优化运营策略、盘活存量资产，寻求更稳健的发展路径。 看待这件事，别误以为客流大就该赚钱，要理性看清公交公益属性和市场化投资的风险。 #深圳生活#深圳地铁#出行干货 数据来源：本文所有财务数据均取自深圳地铁集团、万科企业股份有限公司2025年官方年度报告 免责声明：本文仅基于公开信息做客观数据解读与事实梳理，不构成任何投资建议，无任何针对企业的负面评价或诋毁意图，企业经营受宏观环境、行业周期等多重因素影响，后续进展请以官方公告为准。
深圳地铁作为城市交通核心命脉，日均客流量居高不下，早晚高峰车厢挤满了人，可这一份2025年财报却让惊讶，全年净亏损371.97亿元，客流火爆的地铁，出现如此大额亏，我们都忽略了关键——万科，今天去查了更多有关资料并结合我们看到的公开数据，来聊聊两者的深度联系。
我们根据深圳地铁2025年公开财报数据，全年票务收入约62亿元，而地铁运营、设备维护、人员薪酬、能耗等核心运营成本达110.9亿元，主业运营层面亏损约49亿元，这一数据在地铁行业属于正常范畴，毕竟票价受民生管控，无法完全覆盖运营成本，是城市公共交通的普遍现状。
早年深铁斥资664亿元入股万科，既是稳定其股权结构，也是布局“轨道+物业”。过往地铁上盖开发、商业运营收益，曾有效弥补地铁运营缺口。但行业行情突变，原本的收益反哺模式遇冷，直接拖累深铁财报。
作为国资股东，深铁持续对万科给予资金支持，自身负债与利息支出随之走高。这属于长期战略与行业责任下的正常布局，并非自身经营出现失误。
你觉得，国资应该及时止损，还是继续兜底稳住局面？评论区聊聊。。
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