3月27日，深圳小阔科技股份有限公司（以下简称“小阔科技”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。
大多数人可能对“小阔科技”这个名字感到陌生，但对其旗下的品牌“参半”，你大概率在便利店、抖音或者小红书上见过它那标志性的、设计感十足的漱口水和牙膏。
根据招股书，在2023年至2025年间，小阔科技的营收从10.96亿元飙升至24.99亿元，毛利率始终稳定在70%左右。
在这一片被高露洁、佳洁士、云南白药等巨头垄断了数十年的“红海”里，一个成立仅8年的新品牌，是如何撕开一道口子的？这背后，是一个关于“死磕”产品体验和“豪赌”流量的故事。
内衣厂走出的“颠覆者”
小阔科技的创始人尹阔，身上有着深圳创业者特有的草莽与韧劲。
时间倒回到2005年，16岁的尹阔刚从安徽老家的高中辍学。他没有选择继续深造，而是背上行囊南下东莞，成为了一名内衣厂的纺织工人。
如果按照常规剧本，他或许会在这条产业链上深耕。但尹阔的骨子里是不安分的，从纺织厂转行做智能硬件，再到2015年创立小阔科技，他的早期创业路走得并不顺遂，甚至做过电动牙刷，也铩羽而归。
转机出现在2018年。那一年，尹阔创立了“参半”。
当时的日化市场，巨头们早已修筑好了高高的城墙：商超货架上的牙膏，除了品牌Logo不同，在尹阔眼里几乎都是“同卵双胞胎”——一样的薄荷味，一样的功效导向，一样的包装逻辑。
“为什么牙膏不能像护肤品一样，提供情绪价值呢？”尹阔曾发出这样的疑问。
他认为，随着Z世代成为消费主力，刷牙这件事的诉求已经变了。以前大家追求“美白”“止血”这种强功效，现在年轻人还要“好看”“好闻”和“好用”。这种细微的心理变化，被尹阔精准地捕捉到了。
死磕“入嘴那一刻”的体验
参半的突围路径，并没有选择在功效上与巨头搞“军备竞赛”，而是选择了一条极为刁钻的路径：做体验。
尹阔本人就是一个“超级产品经理”。在做牙膏时，他发现一个被所有人忽略的痛点：市面上几乎所有的牙膏都是单一的薄荷味，而且冬天用凉水刷牙，牙齿会极度敏感。
于是，他开始做“减法”和“加法”。为了测试牙膏的发泡速度、绵密程度以及刷牙时的温度体感，尹阔曾经历过一天刷二三十次牙的疯狂测试期。
为了迎合年轻人对“香氛”的喜好，参半推出了多款花香、果香的牙膏，把刷牙变成一种享受；为了解决“便携”痛点，他们把漱口水做成了条装、胶囊装，主打“去蒜味”“约会急救”等社交场景。
这种思路在当时的传统日化巨头看来，或许显得有些“花里胡哨”。但数据证明了一切。2020年，参半推出的益生菌漱口水上线仅80天，销售额就破亿。
这款爆品不仅带火了品牌，更直接盘活了整个漱口水品类在中国的市场渗透率。
到了2025年，参半不仅把均价定在了9.9元至49.9元之间，更在品质牙膏市场（每百克售价高于30元）拿下了19.2%的市场份额，位居第一。
一年砸下13亿的营销阳谋
如果说产品创新是参半的“敲门砖”，那么极致的营销手段就是它的“放大器”。
在招股书中，有一个数据极其引人注目：2025年，小阔科技的营销开支高达13.74亿元，占营收比例达到了55%。甚至有媒体统计，这三年下来，参半的营销费用总计约27亿元。
这是一个惊人的数字，但也揭示了新消费品牌在巨头林立的赛道中生存的法则：不仅要产品好，还要让所有人知道你产品好。
尹阔几乎是第一批All in短视频和直播带货的口腔品牌创始人。他利用抖音、小红书等内容平台，通过大量的KOL（关键意见领袖）种草，将“高颜值”“香氛”“社交神器”的标签死死地钉在了用户心里。
然而，这种“高举高打”的模式也伴随着争议。
与高营销费用形成鲜明对比的是，小阔科技2025年研发支出仅为1939万元，虽然绝对值不低，但在总营收中占比不到1%。
但或许这正是尹阔的“阳谋”：在品牌从0到1的阶段，渠道红利大于技术红利。
他曾在接受采访时表示，中国拥有全球最好的供应链体系。依托成熟的供应链，将资金集中在品牌塑造和渠道铺设上，这是一条被验证过的“深圳速度”之路。
两条腿走路
小阔科技曾是一个极度依赖线上渠道的公司。2023年，其线上渠道收入占比高达94.5%。
线上是参半的发家之地，而线下渠道则被“两把大锁”（云南白药和好来）牢牢把持，进场费高昂，货架竞争惨烈。
但尹阔看得很透：“消费品不能永远飘在云端。如果我的产品只能活在短视频的直播间里，不能让你在逛便利店时随手带一支，那我就没有真正进入你的生活。”
这是一场极其艰苦的“巷战”。
为了铺线下，尹阔跑遍了全国。他发明了一种叫“分层式迎合定位”的打法：在面向年轻人的KKV生活馆，参半的产品必须是高颜值的“颜值款”，设计要足够吸睛，甚至能拿来当拍照道具；而在下沉市场，面对价格敏感的人群，参半甚至推出了“买牙膏送鸡蛋”的促销活动。
这种极致的灵活性，让参半的线下网络像毛细血管一样迅速生长。截至2025年底，参半的线下终端已经超过了11万个。
招股书数据显示，到了2025年，虽然线上依然是大头，但小阔科技线下收入占比已飙升至19.7%，收入绝对值从6000万暴涨至4.93亿。
这意味着，参半正在撕掉“纯互联网网红”的标签，开始像宝洁、联合利华一样，成为一家真正懂线下、懂渠道的实体巨头。
向“中国宝洁”梦进军
“成为‘中国宝洁’，是每个日化创业者的梦想。”尹阔从不掩饰自己的野心。
口腔护理虽然赚钱，但天花板明显。779亿的市场规模，即便是老大也难超百亿。如果小阔集团只盯着口腔，资本市场很难给它一个“宝洁”式的估值。
因此，在递交招股书的前后，尹阔开始了疯狂的“二次创业”。
2025年，他推出了个护品牌“小箭头”，卖洗发水、沐浴露，直接对标那些国际大牌。2026年3月，也就是递交招股书的同一周，他甚至联手明星华晨宇，推出了全新品牌“重点”，卖起了护手霜和花露水。
这一套组合拳，像极了宝洁当年的品牌矩阵打法。尹阔的逻辑很简单：既然我能通过抖音把漱口水卖爆，能把30元的牙膏卖进便利店，为什么不能复制这套方法论去卖沐浴露呢？
招股书显示，虽然新业务目前仅占总营收的0.3%，但增速迅猛。这被资本市场解读为小阔集团的“第二增长曲线”。
从深圳宝安一间60平米的出租屋起步，到如今站在港交所门前，尹阔和小阔科技的故事，是中国新消费品牌崛起的一个缩影。它不完美，面临着“重营销、轻研发”的质疑，也面临着从网红品牌到长红品牌的艰难蜕变。
但不可否认，在一个死气沉沉的存量市场里，它用“体验感”和“情绪价值”这两个词，硬生生撬动了一个年入25亿的帝国。现在，随着资本市场的加持，尹阔离他的“中国宝洁”梦，又近了一步。
（全文完）
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