小马智行深圳Robotaxi单车盈利转正,自动驾驶商业化再下一城 | 昆仑资本 Portfolio

近日，自动驾驶领域传来重磅捷报——小马智行宣布其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正。继2025年11月在广州率先达成这一目标后，小马智行已在国内两座南方经济核心中心完成关键突破，不仅标志着Robotaxi市场化运营取得实质性跨越，更印证了自动驾驶赛道从“技术试验”向“商业可行”的根本性转变。

小马智行深圳单车盈利转正，打破行业盈利迷思

作为自动驾驶行业的核心突破，小马智行此次深圳单车盈利转正，绝非偶然，其背后是技术成熟度、运营效率与市场需求的三重共振，更承载着行业发展的重要意义。截至2月28日，小马智行第七代Robotaxi在深圳当月单车单日平均净收入达338元，单车日均订单量达23单；春节假期期间，单车日均付费订单更是攀升至26单，显著高于2025年全国Robotaxi单车日均15单的水平（年初至11月公司香港上市期间），用户接受度与市场需求已形成规模化增长态势。

从行业维度来看，这一突破打破了“Robotaxi难以实现盈利”的行业迷思，为整个自动驾驶赛道注入了强心剂。长期以来，自动驾驶行业深陷“烧钱研发、难以变现”的困境，而小马智行在广州、深圳两座一线城市相继实现单车盈利转正，证明自动驾驶出行不仅在技术层面具备可行性，更已具备规模化运营的经济可持续性，为行业树立了可复制、可推广的商业化标杆。正如小马智行创始人兼CEO彭军所言，深圳Robotaxi单位经济模型（UE）转正，是对公司技术成熟度和商业化战略的重要验证，证明自动驾驶出行不仅技术层面可行，也已经具备规模化运营的经济可持续性。

盈利破局提速市场化，自动驾驶赛道潜力凸显

更深层次的意义在于，此次盈利转正加速了自动驾驶市场化的进程，推动行业从“试点运营”向“规模普及”跨越。截至2025年12月，小马智行在深圳的运营范围已从最初的21.7平方公里扩大至167.4平方公里，覆盖南山、宝安等核心区域，成为首家获得南山区全无人Robotaxi市场化运营许可的企业。随着第七代Robotaxi的规模化投放，蓝牙自动解锁、车内语音交互、行程前空调预调节、加减速控制等功能优化大幅提升用户体验，进一步带动付费订单增长，市场化落地成效显著。

展望未来，小马智行的这一突破，更预示着自动驾驶赛道巨大的商业价值与产业潜力。在全球自动驾驶商业化浪潮下，2026 年 2 月联合国《自动驾驶系统全球法规草案》正式落地，为无人驾驶车辆驶入全球公共道路敲下合法性印章；Waymo、小马智行等企业加速布局，行业正迎来规模化发展的黄金期。

东吴证券研报数据显示，全球Robotaxi市场规模有望在2030年达到666亿美元，在2035年达到3526亿美元，中国Robotaxi市场规模有望在2030年达到390亿美元，在2035年达到1794亿美元。随着智能汽车产业链的完善和成熟，Robotaxi在硬件端及运营端的成本均大幅优化，目前其单车成本有望接近传统出租车和网约车成本，这将进一步推动Robotaxi的商业化落地。而小马智行凭借技术优势、运营经验与商业化能力，有望在这场全球竞速中占据领先地位。

昆仑资本见证自动驾驶行业发展轨迹

早在2019年4月，昆仑资本便精准布局小马智行，成为其重要的早期投资方——彼时自动驾驶行业仍处于技术研发与试点探索的初期，赛道不确定性高、投资回报周期长，多数资本持观望态度，而昆仑资本凭借对硬科技赛道的深刻洞察，坚定押注小马智行的技术实力与发展潜力，践行“长期主义”投资理念，陪伴企业穿越行业周期。

昆仑资本始终聚焦硬核科技及前沿领域，此次小马智行的突破，正是昆仑资本精准投资眼光的又一有力佐证。从2024年11月小马智行在美国纳斯达克上市，成为“全球Robotaxi第一股”，到2025年11月登陆港股，构建“美股+港股”双重主要上市架构，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大IPO，小马智行的每一步跨越，都印证了昆仑资本对赛道趋势的精准判断，也彰显了其在硬科技投资领域的深厚积淀与专业实力。

未来，昆仑资本将继续紧跟国家战略新兴产业方向，持续支持像小马智行这样具备全球视野与硬核技术实力的科技企业，陪伴企业成长壮大，见证更多科技成果从实验室走向市场，惠及更多人。