2026年1月,环球易购“破产财产二次分配落地,这家昔日百亿跨境电商巨头的结局实在令人唏嘘。900万元让职工债权清偿比例提至 43.12%,但超 96%的7.83亿元普通债权依旧零清偿,一众物流商、供应商扛着巨额坏账,损失难以估量。曾是跨境出海标杆的它,靠海量铺货快速崛起,却为业绩对赌激进扩张 SKU,酿成45 亿元海外仓库存积压的恶果,最终被存货减值击穿资金链,还靠长账期把风险转嫁给上游,拖垮整条产业链。回看这一惨痛案例,实在让人感慨。