今早，黄金又上热搜！

不过这次不是因为大涨

而是因为暴跌……

网友纷纷表示

“金价就像跳楼机”

“今晚要睡不着了”

今天（1月30日），现货黄金盘中急速跳水，最低价跌至5111.96美元/盎司，跌幅近5%。

现货白银同步大跌，最低价跌至107.947美元/盎司，跌幅近7%。

期货市场上，COMEX黄金、白银主力合约同步大跳水。

除金银外，现货铂金、现货钯金纷纷大跌。

国内市场上，沪金、沪银主力合约均有明显跌幅，铂金主力合约跌超10%。

A股有色金属板块盘中跌超9%，相关个股大面积跌停。

多品牌金饰克价出现回调。

周大福报价1685元/克，老庙黄金报价1690元/克，周生生报价1662元/克，老凤祥报价1668元/克。

相比起昨日的报价（周大福报价1706元/克，老庙黄金报价1722元/克，周生生报价1708元/克，老凤祥报价1713元/克）均有明显回调。

2025年全年，中国黄金市场需求总量达1003吨，同比增长6%，为2021年以来最高水平。按金额计，全年需求更是创下历史新高，总额达7960亿元人民币（约合1110亿美元），同比激增53%。值得注意的是，年内强劲的黄金投资需求抵消了金饰板块的疲软态势。

金饰方面，2025年全年金饰需求总量达360吨，同比减少25%。不过，从消费金额维度来看，四季度中国消费者金饰支出达778亿元人民币（约合110亿美元），同比增长19%；全年累计支出2814亿元人民币（约合394亿美元），同比增幅为8%。

对此，世界黄金协会分析认为，2025年人民币金价空前上涨59%，大幅限制了消费者的购买力。与此同时，受地缘政治紧张局势升级的影响，消费者的消费态度趋于保守，进一步缩减了金饰等非必需品类的可支配开支。

中国金饰需求，金饰消费金额与吨数显著分化。来源：金属聚焦公司，上海黄金交易所，世界黄金协会

值得关注的是，全年金饰“以旧换新”业务（消费者将旧首饰折算后补足差价及额外工费换购新首饰）持续火爆，有效缓解了消费者购买力不足的问题。世界黄金协会认为，这一趋势是中国消费者对金饰兴趣持续高涨以及市场流动性不断提升的积极信号。

1月29日，在国际金价现货、期货双双站上5500美元/盎司的历史时刻，国内部分主流金饰品牌报价刷新1700元/克，创下历史新高。

展望后市，世界黄金协会表示，外部挑战可能继续拖累2026年经济增长，对金饰销售形成压力。但预期中的降息及偏宽松的财政政策，有望提振居民整体可支配支出，而消费者信心的改善或能转化为更强劲的金饰购买需求。硬足金饰品预计将继续保持优于其他品类的表现，而高端工艺及IP主题设计（如热门动漫形象）在年轻买家群体中的需求有望进一步增长。聚焦近期，一季度金饰需求或受季节性因素推动有所改善。2026年春节较晚，将季节性采购需求延后至2月，零售商计划于1月启动补货。婚庆相关的金饰购买需求或能为市场提供进一步支撑。

量价齐升的是投资属性更强的金条金币。2025年四季度，金条金币需求量环比激增61%，同比增长42%，达119吨。2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。 

2025年金条金币投资需求创历史新高。来源：金属聚焦公司，世界黄金协会

值得一提的是，去年11月出台的黄金增值税改革为黄金投资需求带来意外提振。通过上海黄金交易所会员渠道开展的金条销售，以及积存金业务、黄金ETF的销售均未受此次税改影响，还推动大部分具有投资动机的金饰购买者转向投资类产品。

“在农历新年前夕赠礼、自我犒赏等季节性因素加持下，叠加持续的地缘政治不确定性影响，一季度金条金币需求有望维持高位。”世界黄金协会在报告中提到，“鉴于全球及区域地缘政治格局持续演变且经济增长存在不确定性，避险需求将维持高位，我们认为黄金投资或持续稳健态势。”

展望后市，世界黄金协会称，全球及区域地缘政治格局日益复杂多变，或令中国投资者持续寻求避险资产。国内经济增长面临的挑战或将提振投资者的保值需求，而宽松的货币政策或将降低持有黄金的机会成本，这些因素均有望对黄金投资带来利好。若中国人民银行持续购金且金价保持坚挺，黄金投资还将获得进一步支撑。