深圳市迅策科技股份有限公司
股票代码：03317.HK
深圳市迅策科技股份有限公司（简称“迅策科技”，股票代码：03317.HK），2016年4月成立于深圳，2025年12月30日登陆香港联交所主板，是国内领先的实时数据基础设施及AI分析解决方案供应商，被市场称为“中国版Palantir”“大模型Data Agent第一股”。公司总部位于深圳市南山区深圳湾创新科技中心，在北京设有研发分支机构，核心团队兼具金融科技、大数据与AI领域资深经验，创始人刘志坚拥有清华大学、香港科技大学教育背景及跨国金融机构高管履历。
公司股权结构分散，无单一控股股东，创始人刘呈喜为单一最大股东，通过持股平台间接控制约26.84%股份；IPO 前获腾讯、高盛、KKR、云锋基金等顶级机构投资，股东资源赋能技术研发、市场拓展与生态构建。历经九年发展，公司从资管行业小型技术服务商，成长为覆盖金融、电信、能源、高端制造等多领域的实时数据底座龙头，核心定位为AI时代企业级实时数据基础设施提供商，为全行业客户提供数据全链路服务。
迅策科技核心业务是通过自主研发的云原生统一实时数据平台，为客户提供覆盖数据采集、清洗、标准化、管理、分析、治理的全生命周期实时数据基础设施与AI分析解决方案，核心能力是毫秒至秒级处理异构数据，解决企业“数据孤岛、处理延迟、口径不一、决策滞后”痛点。
公司业务分为两大板块，形成“核心基本盘稳固、多元增长引擎发力”的格局。一是资产管理行业实时数据解决方案，为起家核心赛道，针对资管行业对数据实时性、准确性、合规性的极致要求，提供覆盖投资组合监控、订单执行、估值核算、风险管理、合规监管的全流程服务，2025年该业务收入2.62亿元，占比20.37%。二是全行业多元化实时数据解决方案，将资管行业验证成熟的技术横向复制，覆盖银行、证券、保险等泛金融领域，以及电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、商业航天、机器人等非金融领域，2025年该业务收入10.23亿元，占比79.63%，同比增长163.97%。
商业模式采用“订阅制（SaaS）+定制化解决方案+Token计费”混合模式，2025年订阅制收入占比8.66%，交易制收入占比91.34%，Token计费模式初步落地，占比约5%，成为新增长极。
迅策科技以云原生统一实时数据平台为核心，拆解出300+标准化功能模块，可灵活组合定制，形成七大核心解决方案，核心产品矩阵如下：
（一）VONE 全域资管数据一体化平台
核心标杆产品，专为资管行业打造，覆盖公募、私募、保险资管、券商资管、银行理财子公司等客户。具备毫秒级数据处理能力，可同步抓取市场数据、标准化处理、更新投资组合绩效，支撑交易决策、风险监控与合规报送，替代传统人工 Excel 处理模式，已覆盖国内前十大资管机构。
（二）AIDP 人工智能数据开发平台
面向全行业的核心数据底座产品，提供数据采集、治理、建模、分析、AI 训练全链路能力，支持多源异构数据接入，内置 AI 辅助工具，实现数据开发自动化，适配私有云、混合云、本地部署等多种架构，是公司跨行业拓展的核心技术载体。
（三）MCP-SaaS 模块化云服务平台
轻量化产品矩阵，提供标准化 SaaS 服务，涵盖实时监控、数据分析、智能预警、合规管理等模块，适配中小客户需求，降低使用门槛，支持按需订阅、灵活扩容，提升客户覆盖广度。
（四）行业专属解决方案
电信行业：实时网络监控与运营数据分析平台，支撑三大国有电信运营商网络优化、故障预警、资源调度。
能源行业：智慧能源数字化平台，覆盖电力电网、新能源、油气等场景，实现产线实时监控、能耗分析、故障预测。
城市管理：智慧城市数据中枢平台，整合交通、应急、政务、安防数据，支撑城市治理、交通调度、应急指挥。
高端制造：工业实时数据平台，适配产线监控、质量检测、设备运维、生产优化，助力智能制造升级。
前沿领域：机器人数据平台、商业航天卫星数据预处理平台，适配具身智能、低轨卫星等新兴场景。
迅策科技构建四大核心技术壁垒，形成差异化竞争优势，技术水平处于国内领先、国际对标水平，核心技术均为自主研发，拥有60项专利、243项软件著作权。
（一）毫秒级实时数据处理技术
核心技术壁垒，自研分布式实时计算引擎，支持每秒百万级数据吞吐，处理延迟稳定在毫秒级，同时保证100%数据一致性与可追溯性，高并发、大数据量场景下稳定运行，在资管行业极端场景中验证成熟，远超行业平均水平。
（二）云原生统一数据架构技术
行业首创全链路统一架构，实现数据从采集、传输、存储、计算到应用的无缝衔接，避免数据反复搬运转换的延迟与错误，支持跨云、混合云、本地部署的灵活适配，从底层架构形成技术代差，适配企业复杂 IT 环境。
（三）AI Data Agent 全链路技术体系
公司核心技术中枢，构建数据获取、清洗、标准化、实时计算至大模型调优的全链路能力，打造高纯度数据 Token，降低无效消耗，以更少 Token 换取更高业务确定性，支撑 AI 推理阶段高质量数据供给，适配具身智能、大模型应用等前沿场景。
（四）模块化产品架构技术
将核心能力拆解为 300 + 标准化功能模块，采用 “乐高式” 组合模式，平衡标准化复用性与定制化适配性，缩短交付周期、降低成本，支持客户从单一模块逐步扩展至全链路解决方案，提升客户粘性与 ARPU 值。
此外，公司在数据安全与合规技术、异构数据融合技术、AI 辅助数据治理技术等领域形成技术积累，适配金融、政务等高合规要求行业需求。
2025年，迅策科技受益于AI大模型落地带动企业级数据需求爆发，营收规模与经营质量双重突破，核心财务数据如下（数据来源：2025年年度报告）：
（一）营业收入
全年实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%，成功跨越十亿营收门槛。增长节奏呈加速态势，上半年营收1.98亿元，下半年营收10.87 亿元，环比增长 449.32%，核心得益于 AI Data Agent 技术规模化落地与多元化行业拓展。
（二）毛利与毛利率
全年综合毛利7.92亿元，同比增长63.44%；综合毛利率61.66%，维持高位水平。其中资管业务毛利率71.05%，多元化业务毛利率59.25%，毛利率略有下滑主要受业务结构优化、多元化业务占比提升影响。
（三）研发投入
全年研发投入6.16亿元，同比增长36.83%，研发投入占营收比例47.94%，重点布局机器人数据平台、商业航天、大模型数据适配等前沿领域，技术壁垒持续加固。
迅策科技采用“垂直深耕、跨业复制、生态赋能、全球布局”的市场开发策略，搭配“直销为主、渠道为辅、行业深耕、价值绑定”的销售策略，实现市场份额快速提升与客户结构优化。
（一）市场开发策略
1.垂直深耕资管核心赛道：聚焦资管行业高净值客户，深耕头部公募、保险资管、头部私募等，巩固 11.6% 的市场份额龙头地位，深化 AI 与资管场景融合，提升单客户价值，2025 年资管客户留存率超 95%。
2.跨行业快速复制渗透：以电信、能源、城市管理、高端制造为重点拓展赛道，将资管行业验证成熟的技术与解决方案快速复制，2025 年非资管业务收入占比近 80%，覆盖三大电信运营商、多地政府部门、高端制造龙头企业。
3.前沿赛道卡位布局：提前布局商业航天、机器人、低空经济、医疗 AI 等高增长赛道，推出专属解决方案，抢占未来产业制高点，形成新的增长曲线。
4.全球化布局稳步推进：遵循 “跟随客户出海、风险可控、重点突破” 原则，初期聚焦香港、新加坡、日本等亚太市场，依托国内头部客户国际化需求拓展海外业务，2025 年香港地区收入占比稳步提升；2026 年计划扩大海外团队，布局欧洲、北美市场。
5.生态合作协同赋能：与深圳数据交易所、金涌投资等机构签署战略合作，推进数据资产化、合规化与生态共建；与大模型厂商、云服务商、行业 ISV 合作，构建 “数据 + AI + 场景” 生态，扩大市场覆盖。
（二）销售策略
1.直销为主，深耕头部客户：建立直销团队，聚焦行业头部客户，提供定制化解决方案与专属服务团队，深度绑定客户核心业务流程，2025 年直销收入占比超 90%，头部客户贡献超 70% 营收。
2.渠道为辅，拓展中小客户：发展行业代理商、合作伙伴，聚焦中小客户与下沉市场，推广标准化 SaaS 产品，降低获客成本，扩大客户基数。
3.模块化定价，灵活付费模式：采用 “模块订阅 + 数据量计费 + Token 分成” 混合定价，客户可按需选择模块、灵活扩容，降低初始投入；Token计费模式与客户价值绑定，2025年 Token 收入占比 5%，2026年目标提升至20%-30%。
4.价值营销，强化技术壁垒：以技术实力、标杆案例、ROI 为核心，开展行业峰会、技术沙龙、客户沙龙等活动，强化“实时数据底座龙头”品牌认知；通过标杆客户案例（如三大电信运营商、头部资管机构）形成示范效应，带动行业客户拓展。
迅策科技作为轻资产、技术密集型企业，核心产品为软件平台与解决方案，无传统意义上的生产制造工厂，布局以研发中心、技术交付中心、区域运营中心为核心，聚焦技术研发、产品迭代、方案交付与客户服务。
（一）总部与核心研发中心
（二）北京研发与交付中心
位于北京市朝阳区天阶大厦，承担北方区域技术研发、方案交付、客户服务职能，聚焦金融、电信、能源等北方重点行业客户，提供本地化技术支持与交付服务，提升响应效率。
（三）区域运营与交付网络
采用“核心中心 + 区域节点”布局，在上海、广州、成都、武汉、西安等核心城市设立区域运营中心与技术交付团队，覆盖华东、华南、西南、华中、西北市场，提供本地化需求对接、方案实施、运维服务，缩短交付周期、提升客户体验。
（四）海外布局规划
2026年在香港、新加坡设立海外运营中心与技术团队，聚焦亚太市场客户服务与业务拓展；2027-2028年逐步布局东京、首尔、伦敦、纽约等城市，搭建全球化技术交付与服务网络，支撑海外业务规模化发展。
（五）基础设施与云资源布局
公司产品采用“客户私有云/本地部署 + 公司云端管控”模式，核心技术平台部署于阿里云、腾讯云等主流云平台，构建分布式、高可用的云端基础设施；同时为客户提供本地化部署方案，适配金融、政务等高合规要求场景，数据存储与计算严格遵循数据安全与合规标准。
基于行业趋势与自身优势，迅策科技制定 2026-2028年“技术深耕、行业渗透、模式升级、全球拓展、生态构建”五大核心发展规划，目标成为全球领先的实时数据基础设施与 AI 分析解决方案供应商。
（一）技术深耕：强化核心壁垒，布局前沿技术
核心技术迭代：持续加大研发投入，2026-2028年研发投入累计超 20 亿元，深化毫秒级实时计算、云原生架构、AI Data Agent 技术迭代，提升数据处理速度、稳定性与智能化水平，巩固技术代差优势。
前沿技术布局：重点投入大模型数据适配、具身智能数据平台、商业航天数据处理、低空经济数字化、医疗 AI 数据治理等前沿领域，推出标杆产品，抢占新兴赛道制高点。
技术标准化与专利布局：推动实时数据处理、AI 数据 Agent 等领域行业标准制定，新增专利 100 项以上，构建完善的知识产权保护体系。
（二）行业渗透：巩固核心赛道，扩大多元覆盖
资管赛道深耕：持续巩固资管行业龙头地位，2028 年市场份额提升至 15% 以上，深化 AI 与资管场景融合，推出智能投研、智能风控、智能合规等新产品，提升单客户 ARPU 值至 1000 万元以上。
重点行业突破：聚焦电信、能源、城市管理、高端制造四大核心赛道，2028 年实现行业全覆盖，成为细分领域龙头；能源行业覆盖国家电网、南方电网及新能源头部企业；电信行业深化与三大运营商合作，拓展海外电信客户；高端制造覆盖新能源汽车、半导体、高端装备等领域。
新兴赛道规模化：2027-2028 年实现商业航天、机器人、低空经济等新兴赛道规模化落地，收入占比提升至 15% 以上，形成新的增长曲线。
（三）模式升级：全面推进 Token 计费，提升盈利水平
商业模式转型：2026 年Token 计费收入占比提升至 20%-30%，2028 年占比超 50%，成为核心收入模式；构建 “数据 Token 价格 × 调用次数 × 模块数” 的指数型增长模型，提升收入可预测性与利润率。
盈利目标：2026 年实现全年盈利，经调整净利润超 2 亿元；2027-2028 年净利润复合增速超 50%，毛利率稳定在 60% 以上，进入规模化盈利阶段。
成本优化：依托平台化、模块化架构，持续优化交付成本与运营成本，销售费用率控制在6% 以下，研发投入产出比稳步提升。
（四）全球拓展：稳步推进国际化，提升海外收入占比
亚太市场深耕：完成香港、新加坡海外运营中心建设，聚焦资管、电信、能源客户，海外收入占比提升至 10%-15%。
欧美市场突破：布局伦敦、纽约、东京等城市，搭建海外技术与销售团队，拓展金融、高端制造、商业航天客户，2028 年海外收入占比提升至 25% 以上，成为全球知名的实时数据基础设施供应商。
海外合规与生态：适配海外数据安全、隐私保护法规，构建全球化合规体系；与海外云服务商、行业 ISV 合作，搭建海外生态，提升本地化服务能力。
（五）生态构建：打造数据 + AI 生态，提升行业影响力
生态合作深化：与大模型厂商、云服务商、行业龙头企业建立深度合作，推出联合解决方案，构建 “数据底座 + AI 模型 + 行业应用” 的完整生态。
数据资产化布局：依托与深圳数据交易所的战略合作，推进数据资产化、合规化与入表，打造高质量行业数据集，实现数据价值变现。
行业影响力提升：举办全球实时数据与 AI 峰会，发布行业白皮书，参与行业标准制定，树立行业标杆形象。
迅策科技坚持“战略导向、协同优先、聚焦核心、谨慎并购”的对外投资与并购原则，围绕技术研发、行业拓展、生态构建、全球化布局四大方向，稳步推进对外投资与并购，助力公司战略落地。
（一）对外投资布局
1.技术研发类投资：聚焦实时计算、AI 大模型、具身智能、数据安全、商业航天数据处理等前沿技术领域，投资初创科技企业，获取核心技术与人才，补充技术短板，2026-2028 年计划投资 10-15 家技术型企业。
2.行业生态类投资：投资金融科技、电信数字化、能源 AI、高端制造信息化、医疗数据服务等领域的行业 ISV 与解决方案商，完善行业生态，拓展客户资源，2026-2028 年计划投资 8-10 家行业生态企业。
3.全球化布局投资：投资海外数据服务、云服务、行业解决方案企业，快速获取海外市场资源、客户与本地化团队，支撑海外业务拓展，2026-2028 年重点投资亚太、欧美市场相关企业。
4.数据资产化投资：投资数据交易所、数据合规服务、高质量数据集构建等领域企业，推进数据资产化布局，打造数据价值变现链条。
（二）并购计划
1.并购核心原则：聚焦主营业务、具备技术 / 客户 / 生态协同效应、估值合理、团队优秀的标的；优先并购细分领域龙头、技术壁垒高、客户资源优质的企业；控制并购规模，避免盲目扩张，确保并购后整合顺畅。
2.重点并购方向
技术型并购：并购实时计算、AI 大模型、具身智能、数据安全等领域的技术企业，快速获取核心技术与研发团队，缩短技术迭代周期。
行业龙头并购：并购金融、电信、能源、高端制造等细分领域的解决方案龙头企业，快速提升行业市场份额，获取优质客户资源。
海外并购：并购海外数据服务、行业解决方案企业，快速搭建海外团队与渠道，加速全球化布局。
生态补短板并购：并购数据治理、数据可视化、AI 应用开发等领域企业，完善产品矩阵，提升生态完整性。
3.并购节奏：2026 年启动1-2 起中小型并购（金额 5 亿元以下），聚焦技术与行业生态补短板；2027-2028 年推进 2-3 起中大型并购（金额 5-20 亿元），重点布局海外市场与核心行业龙头，助力公司规模与竞争力跨越式提升。
迅策科技所处的实时数据基础设施及 AI 分析行业竞争激烈，参与者包括互联网巨头、传统 IT 服务商、垂直领域数据厂商、国际对标企业四大类，公司在资管细分赛道稳居第一，整体市场排名第四，核心竞争对手如下：
（一）国内核心竞争对手
阿里巴巴：依托阿里云生态，构建实时计算平台（如 Flink）、数据中台、AI 分析工具，覆盖金融、零售、制造等多行业，优势在于云生态完整、资金雄厚、客户基数大；劣势在于垂直行业深耕不足、定制化能力较弱、资管领域市场份额较低。
华为：凭借鲲鹏芯片、鸿蒙系统、云服务、大数据平台（如 FusionInsight），布局实时数据基础设施与 AI 分析，覆盖电信、能源、政府、制造等领域，优势在于硬件 + 软件一体化、技术实力强、政企资源丰富；劣势在于资管领域布局较晚、生态开放性不足。
腾讯：依托腾讯云、微信生态、金融科技积累，推出实时数据处理、AI 分析解决方案，聚焦金融、互联网、游戏等领域，优势在于社交与金融数据资源丰富、AI 技术先进、客户粘性高；劣势在于政企行业渗透不足、实时计算技术深度不及迅策。
神州信息：传统金融 IT 服务商，深耕银行、证券、保险等金融领域，提供数据治理、实时计算、风控合规解决方案，优势在于金融行业经验丰富、客户资源优质、定制化能力强；劣势在于技术迭代较慢、AI 融合不足、跨行业拓展能力弱。
其他垂直领域厂商：包括金融领域的恒生电子、金证股份，电信领域的中兴通讯、烽火通信，能源领域的国电南瑞、用友网络等，聚焦单一行业，提供数据解决方案，优势在于行业深耕、客户资源稳定；劣势在于跨行业复制能力弱、技术壁垒较低。
（二）国际对标竞争对手
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15.财富号。迅策科技(03317.HK) 如何穿越周期，用数据铸就万亿隐形帝国？[EB/OL]. 2025-12-21.
16.尺度商业。市值 815 亿港元，迅策成科技新贵，探索 “出海” 谋成长 [EB/OL]. 2026-05-03.
17.格隆汇。迅策科技开启招股：KKR、高盛联合押注，下一个 Palantir 在路上？[EB/OL]. 2025-12-19.
18.腾讯新闻。迅策科技，递交IPO 招股书，拟香港上市，腾讯、KKR、云峰等参投[EB/OL]. 2024-09-13.
19.东方财富网。未来增长空间：三大引擎共振，迅策未来的增长逻辑非常清晰 [EB/OL]. 2026-03-09.
20.深圳市迅策科技股份有限公司。官方网站 [EB/OL]. 2026-05-20.
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