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“以投带引”的深圳范式

“以投带引”是深圳推动产业升级的核心策略之一，其本质是以股权投资为纽带，带动优质产业项目和高端要素向深圳集聚。与传统“招商引资”依赖土地、税收等政策优惠不同，“以投带引”通过资本纽带实现与企业的深度绑定——国有资本作为战略投资人入股，既为企业提供发展资金，又通过国资背书降低企业其他融资成本，同时将企业核心业务与深圳产业链深度绑定。

深圳“以投带引”的特征是：全生命周期覆盖、多元资本协同、产业链精准匹配。从种子期的天使基金到成长期的创投基金，再到成熟期的产业并购基金，全链条配置不同类型的资本工具。在此框架下，国有资本不仅扮演财务投资人角色，更发挥“耐心资本”的战略引导功能，为硬科技企业提供长期有耐心的资金支持。

案例分析：189亿超级科创基金的豪华LP阵容

2025年12月，一只规模达189亿元的超级科创基金在深圳重磅落地，成为深圳“以投带引”模式的标志性事件。该基金的LP（有限合伙人）名单可谓清一色国资“顶流”：深圳市引导基金是最大出资人，以25亿元出资额占比69.44%；龙岗区引导基金出资10亿元，占比27.78%；还有深创投旗下基金和深重投等知名机构共同参与-。此外，龙华资本、宝安区产业投资引导基金、龙岗金控分别出资3亿元，光明科学城出资2亿元，形成全域协同的投资格局-。

这只基金的落地，标志着深圳在以投带引策略上迈入全新阶段——从单一引导基金的有限撬动，升级为全域国资体系协同联动的“组团投资”模式。各区根据自身产业禀赋差异化出资，市级引导基金发挥“定海神针”作用，最终形成从全市层面统筹规划、到各区精准落地的投资合力。

实践价值：从资本注入到生态构建

“以投带引”模式的深层价值，在于它帮助深圳完成了从“给政策”到“建生态”的战略演进。以该189亿基金为例，资金不仅流向具体企业，更重要的是通过股权投资网络将初创企业、上市公司、科研机构、创投平台紧密联结，推动产业链上下游协同创新。2025年，深圳“20+8”产业集群基金体系加快基金投资进度，提升政府引导基金的使用效能，构建起覆盖“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”全过程创新生态链-。

实操结论：对于企业而言，想要获得深圳以投带引体系的战略投资，不仅需要打磨商业模式和技术壁垒，更要尽早主动与市区两级的产业投资平台建立沟通联系。投资决策往往在企业发布融资需求前就已排上日程，提前建立认知认知是获取深圳国有资本加持的必修课。

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