深圳这家上市大院营收下滑、毛利率大涨!

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近期，深水规院公布了2025年业绩报告，营收下降，净利润却稳住底盘，毛利率更是大幅飙升。

2025年深水规院全年营业总收入7.84亿元，同比下滑8.30%，单看营收数据，表现并不算亮眼；但盈利端却给了市场惊喜，归母净利润5271.16万元，几乎和去年持平，扣非归母净利润还同比上涨5.75%。

最亮眼的还要数综合毛利率32.24%，同比暴涨4.04个百分点。

深水规院创建于1985年，原隶属于深圳市水务局, 2017年完成混合所有制改革, 2021年在深圳证券交易所举行上市仪式，成为国内首家水利勘测设计行业A股上市企业，也是深投控系统第13家，深圳国资第34家上市公司。

深水规院在2021年上市当年净利润1.6亿，2022年净利润出现大幅跳水，2023年净利润仍未见转亏为盈，且较2022年下滑1.22%。在连续两年净利润持续亏损后，深水规院在2024年首次实现扭亏转赢。

深水规院2024年营业收入8.55亿元，同比增长11.14%；净利润0.53亿元，同比增长278.33%；归属于上市公司股东净利润5283万元，同比增长278.10%；经营性现金流净额1.56亿元，同比增长142.69%。

深水规院2025属于缩量提质、盈利韧性极强，总收入下降，但主业盈利能力、毛利率大幅提升，主营业务质量变好。

放在十年前，土木行业拼的就是速度和体量，谁拿下的项目多、营收规模大，谁就是行业赢家。但现在行业逻辑彻底变了，粗放扩张的时代落幕。

砍掉低毛利、高垫资、回款难的劣质项目，专注深耕高附加值的优质主业。这种缩量提质的模式，才是未来基建行业的方向。

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