为探讨政府引导基金、母基金运作过程中的合规要点，2026年4月27日，深圳私募基金业协会合规专委会（股权创投）在深创投广场53楼举办2026年第一期闭门座谈会。深创投、深天使、招商局资本、华润资本、招银国际、平安基础产业投资、松禾资本、东方富海、同创伟业、基石资产、达晨财智、惠友投资等12家合规专委会成员单位参加本次座谈会，深圳市引导基金、南山区汇通金控、龙岗区引导基金、光明区引导基金、罗湖区引导基金、弘毅资本等6家机构受邀参会，普华永道、金诚同达等2家中介机构参加本次座谈会，深圳证监局私募基金监管处主要负责人出席会议。本次座谈会由深创投承办，围绕母基金管理合规要点、母基金运营管理经验等展开探讨交流，为股权创投行业母基金合规及治理问题搭建行业交流平台
会议伊始，深创投集团领导发表欢迎致辞并介绍了深创投管理的国创粤港澳基金概况，鼓励与会机构以此次交流为契机，深入探讨实操中的痛点难点及优秀做法。随后，深创投国创基金部相关业务专家就国创粤港澳基金的参股子基金征集进展及子基金的申报方式、准入条件、评审程序及关注要点进行了介绍。作为广东省承接管理的首只国家级母基金，国创粤港澳基金由深创投担任管理人，深创投和华润资本共同作为基金普通合伙人，目前管理规模达504亿元，始终锚定“投早、投小、投长期、投硬科技”的核心战略。
在专家分享环节，金诚同达律所合伙人宋科聚焦“母基金管理法律合规”进行分享，结合《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》《公开募集证券投资基金运作指引第2号-基金中基金指引》及《私募投资基金信息披露监督管理办法》等多项法规，对母基金投资方式、收费要求、绩效容错及穿透监管等实务要点展开多维解析。宋律师重点阐述了关联交易的识别与合规要求，并就如何平衡利益冲突提供了实操建议，助力母子基金管理人在多维度监管环境下筑牢合规底线。
普华永道合伙人王娟就“母基金对子基金绩效评价体系的构建维度”进行了专题分享，她提出，当前政府母基金对子基金的绩效评价正经历“从探索走向规范、从局部走向全面”的转型，并呈现出返投考核趋向灵活、“耐心资本”导向强化以及“极限容亏”机制确立等显著特征。王娟女士从绩效评价体系参与方、评价目标、工作框架、最新政策、评价指标及实操痛点等六大维度进行了系统性的解读，为母基金完善绩效管理体系提供了全方位参考。
深天使副总经理徐向东从“募、投、管、退”四个维度分享了母基金管理心得。在子基金遴选期，坚持“投早投小投硬科技”，重点考量子基金出资架构、管理费及收益分配的科学性，强化对子基金管理人产业背景与过往业绩的综合评估，确保项目精准对接“20+8”匹配产业政策方向；在投资期与投后运营期，创新实施差异化分级管理与动态预警机制，提升效能；在退出期，则着眼于资本循环，构建良性流转的母基金生态。同时，徐向东先生从合规规范、资金协同、考核体系、尽责标准、母基金直投、行业品宣等多个视角阐述了政府引导基金、母基金在当下行业环境中的困点、痛点及破局思考。
在自由讨论环节，各机构围绕母基金对子基金的绩效考核体系、穿透式监管的权责边界、退出机制中收益分配与勤勉尽责的平衡、子基金信息数据报送要求以及项目估值与关联交易等核心实务展开了深度对谈。与会机构直面母子基金管理中的痛点与诉求，进一步凝聚沟通共识，为构建更加成熟、协同的母子基金运作机制奠定了坚实基础。
深圳证监局私募基金监管处主要负责同志在总结中对本次座谈会的实效给予了充分肯定，同时强调在国有资本成为市场募资主力的背景下，母子基金管理人应提前做好准备和深度借鉴“基金中基金”的立法精神，在遴选、估值及退出等环节构建全生命周期的合规管理闭环。首先，应强化风险预防意识，通过完善基金合同条款的方式设置对子基金管理人失能失联风险的有效预案；其次，要压实管理人估值主体责任，管理人应当完善内部估值程序并严控审计机构质量，切实提升项目估值公允性；最后，必须坚守防风险底线，通过制度建设及合规培训严防子基金管理人及从业人员的道德风险。
本次会议务实高效，融合政府引导基金、母基金和子基金管理人的多元视角，为基金合规运作提供了多角度的专业支撑与参考。未来，私募协会合规专委会（股权创投）将持续聚焦股权创投行业合规痛点开展专题研讨，持续推动深圳私募股权创投行业合规生态建设。
