泳池虽看似规模有限，实则潜藏着一个规模高达百亿级的海外巨大市场。
不久前，深圳菲亚兰德已正式向港交所提交招股说明书，拟在主板完成挂牌上市，此次上市由国泰海通担任独家保荐人，其目标是成为“泳池机器人第一股”。
首次向港交所递交招股书 图源：招股书
1999年，菲亚兰德敏锐捕捉到泳池热泵领域的市场潜力，果断投身其中。彼时，和行业内多数工厂玩家路径相似，菲亚兰德依托代工ODM模式，成功掘得企业发展的第一桶金。
然而，随着市场环境变化，代工模式逐渐暴露出诸多弊端。在此背景下，菲亚兰德创始人毅然决定转型，开启自主品牌建设之路。2001年，FAIRLAND品牌正式诞生。历经二十余载的深耕细作与经验沉淀，菲亚兰德在泳池热泵行业脱颖而出，占据领先地位。至2024年，菲亚兰德更是凭借卓越实力，成为中国最大的智能泳池设备供应商，在全球市场也斩获3.4%的市场份额。
在单一领域取得显著成就后，菲亚兰德并未止步，而是积极拓展业务版图。如今，品牌已成功打造出涵盖能源管理、物联网智能硬件、智能机器人以及水处理方案的iGarden生态系统。
图源：FAIRLAND GROUP
按常理，企业谋求上市往往需要亮眼的营收与盈利成绩作为支撑，但菲亚兰德却呈现出不一样的态势。
从财务数据来看，过去三年间，菲亚兰德的营收呈现逐年递增的良好趋势，到2025年，其营收更是首次突破10亿元大关。然而，在营收成绩一片向好的背后，公司的盈利状况却令人担忧。2025年，菲亚兰德从盈利状态转为亏损，净亏损额高达1.20亿元。深入探究亏损原因，销售费用的大幅增长是关键因素。去年，公司销售费用同比激增162%，攀升至2.16亿元。
此外，菲亚兰德的业务还存在着对海外市场高度依赖的问题。在2023年至2025年期间，公司海外市场收入占比始终保持在98%以上。这种单一的市场结构稳定性欠佳，一旦海外市场出现波动，公司的业绩极有可能受到重大冲击。
海外收入占比 图源：招股书
赛道竞争激烈
众所周知，欧美地区私人住宅泳池的普及程度相当高。据行业统计数据表明，全球私家泳池总数约达3000万个，而欧美市场在其中占据了近九成的份额。
对于拥有私人泳池的家庭而言，日常的泳池维护是必不可少的刚性需求。然而，人工清洁泳池的平均收费相对高昂，从成本效益的角度来看，对于这一高频次的需求而言并不划算。这一市场需求的空白，无疑为中国出海品牌提供了广阔的发展空间与难得的机遇。
在众多出海品牌中，元鼎智能堪称赛道中的佼佼者。作为全球无线泳池机器人品类的先驱，元鼎智能于2019年成功推出全球首款无线泳池清洁机器人。凭借这一创新产品，元鼎智能顺利打入欧美主流销售渠道，如今已跻身全球泳池行业增长最为迅猛的品牌行列。
Aiper无线泳池机器人 图源：Aiper
在竞争激烈的泳池设备市场中，除了其他实力强劲的对手，菲亚兰德还面临着更为紧迫的挑战——在“泳池第一股”的激烈争夺战里，它并非唯一的角逐者，天津望圆科技早已抢先入局。
早在2025年9月，望圆科技就向港交所递交了招股书，目标直指“泳池机器人第一股”。尽管其首次递交的招股书在今年3月失效，但近期望圆科技再次向港交所发起冲击，拟在香港主板挂牌上市。
与菲亚兰德进行多元业务布局的策略不同，望圆科技二十多年来始终深耕泳池清洁机器人这一细分领域，如今已成为全球泳池清洁机器人领域的领军企业。
从财务表现来看，望圆科技的盈利能力显得更为稳健扎实。2023至2025年期间，其营收从3.78亿元一路增长至8.12亿元，毛利率也长期稳定在57%以上。
望圆科技招股书 图源：招股书
在当下行业普遍陷入低价竞争漩涡、毛利率不断走低的严峻形势下，望圆科技却走出了一条与众不同的道路，其逆势而上的表现，充分彰显了自身产品的强大实力与难以被替代的独特价值。
当前行业格局中，一边是如菲亚兰德这般的新兴力量，虽营收增长迅猛，但短期内处于亏损状态，正全力以赴布局直销渠道，试图在市场中站稳脚跟；另一边则是望圆科技这样的行业老牌劲旅，深耕该赛道长达二十年，盈利状况稳健扎实，技术层面更是领先一步。究竟谁能率先叩开港交所的大门，稳坐“第一股”的宝座，且让我们拭目以待，让时间来揭晓最终的答案。
