头部企业领跑!深圳上市公司大手笔投入研发

4月以来，A股上市公司密集公布2025年财报。翻看成绩单，全球化拓展持续加速、新兴业务成强劲增长极，这些亮点成为多家深企业绩的“加分项”。

作为微观创新主体中的行业领军企业，一批深圳上市公司连续大手笔投入研发，创新力转化为产品力，最终贡献业绩增长，成为决胜市场竞争力的关键力量。

在深圳442家A股上市公司中，来自创业板和科创板的企业达到216家，居全国大中城市第一，科技创新是企业融资发展的核心方向，行业头部企业更是以大手笔的研发投入保持市场优势。

从发布第二代刀片电池及闪充技术提升快速补能需求到推出“天神之眼”辅助驾驶系统抢占智能化赛道，在2025年，比亚迪在汽车行业竞争加剧的大背景下，依然创造了8040亿元营业收入和326亿元净利润，各项指标均稳居行业前列。

值得关注的是，2025年这家新能源车企在研发上的投入就达到634亿元，同比增长17%，几乎是净利润的两倍。按照前三季度时的A股上市公司排名，比亚迪研发投入就位列榜首，不出意外的话，其又将蝉联A股2025年“研发王”。随着技术护城河不断拓宽，比亚迪在2025年全年销量逾460万辆，不仅首次跻身全球车企集团销量前五，还同时斩获全球新能源汽车销量冠军、中国市场车企销量冠军以及中国品牌销量冠军等多项第一。

同样大手笔投入研发的还有中兴通讯，全年研发费用达227.6亿元，占比营收约17%。围绕人工智能挖掘新增长空间，该公司已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累，市场份额稳步提升、市场格局进一步优化，并围绕工业、交通、政务、电力等领域落地多个AI+标杆项目。

截至4月9日记者发稿，过去一年中研发投入超100亿元的企业还有工业富联，中广核、迈瑞医疗、深天马、传音控股等多家企业研发投入超20亿元，前瞻布局加快创新脚步，这些深圳行业领军为保持长期竞争力夯实基础。

生物医药与集成电路都是长坡厚雪的产业赛道，深圳企业在各自细分领域坚持长跑，用高研发强度构筑护城河。

2025年，深圳创新药头部企业微芯生物的透脑Aurora B选择性抑制剂CS231295获评深圳市2025年创新药十项新锐成果。该项创新是全球首创的透脑多靶点激酶抑制剂，为突破脑肿瘤及肿瘤脑转移临床难题带来新希望。

翻看财报，微芯生物在过去一年中实现营业收入9.1亿元，创下历史新高同比增长约38%，同时实现扭亏为盈；研发投入占营业收入比例为33.99%，在已披露年报的深企中暂列第一。国泰海通证券分析师余文心在研报中分析，2025年底微芯生物核心产品西达本胺和西格列他那医保续约成功，今年将以新的医保价格持续放量，预计增长稳健盈利情况持续向好。

从研发强度指标看，深圳排名靠前的大多为芯片设计和软件类企业，芯海科技、深信服、力合微、汇顶科技、峰岹科技等多家企业研发投入占营业收入比例超过20%。

通过洞察产业机遇，深圳企业在新领域持续研发，找到了拉动业绩增长的“第二曲线”。市值超1700亿元的工业自动化龙头汇川技术，近5年研发投入从10.23亿元攀升至31.47亿元，凭借持续加码的研发投入，成功研发出旋转关节模组、行星滚柱丝杠等人形机器人关键零部件，实现从工业自动化到人形机器人赛道的跨界突破。

在创新这条赛道中，深圳企业不仅重视内生性投入，外延式的并购重组也是构建竞争力的重要方式。

2025年7月，立讯精密完成以现金43.89亿元收购闻泰科技部分子公司股权。并购的完成进一步强化产业链，有助于补足这家公司在安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源，缩短自主培育周期，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。

资本运作助力业绩增长，立讯精密在2025年营业收入与净利润均实现两位数增长。过去一年中，深圳企业充分立足于资本市场向新质生产力转型，并购交易的竞买方标的超50%集中在半导体、装备制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业领域。

数据显示，在2025年，深圳上市公司完成并购重组146单，公开披露交易总价值866.45亿元。其中，重大重组3单，合计金额92.06亿元，涉及控制权变更32单，合计金额329.93亿元；境内并购138单，跨境并购8单。

以创新为引领竞速新赛道，深圳新兴产业持续壮大。2025年，全市战略性新兴产业增加值占GDP比重达43%，半导体与集成电路、智能网联汽车、低空经济与空天、人工智能、机器人等8个集群增加值实现两位数增长。资本市场有效调动资源配置，越来越多的深圳企业在创新的赛道上跑出领先身位。