在房地产行业从 “规模扩张” 转向 “质量提升” 的深度调整周期中，深圳老牌国有房企深深房A（000029.SZ）凭借存量盘活、模式创新的差异化发展实现业绩反转，以2025年亮眼年报证明自身发展韧性。
业绩反转：营收利润双爆发，终结连续亏损
3月19日晚间，作为深圳市属大型国企深圳市投资控股有限公司（深投控）控股的核心上市平台深深房A发布2025年年报。数据显示，公司全年实现营业收入14.83亿元，同比大增264.32%，创近三年新高；归属于上市公司股东的净利润9995.6万元，成功扭亏为盈，较2024年同期-1.77亿元大幅增长156.56%，彻底终结连续两年亏损局面
核心财务数据呈现全面改善：扣非净利润 2.34亿元，同比大增218.37%，主营业务盈利能力显著增强；经营活动现金流净额-9531.94万元，虽仍为负值，但同比改善25.18%，现金流压力持续缓解；2025年末归属于上市公司股东的净资产 36.12亿元，同比增长2.85%，在行业普遍面临净资产缩水压力下，凸显抗风险能力提升。
值得一提的是，深深房A的稳健发展，离不开其控股股东深投控的强力支撑。截至2025年末，深投控直接持有深深房A54.79%股份，其全资子公司深圳市国有股权经营管理有限公司持股6.35%，合计控制公司61.14%股权。依托深投控在城市运营、产业资源、金融资本等方面的优势，深深房A在旧改推进、项目合作、债务优化等环节获得有力支持，成为其穿越行业周期的核心底气。
公司扭亏为盈的关键，在于存量资产高效盘活与运营成本精准管控的双重发力
一方面，通过加速存量资产变现来释放业绩增量。深圳罗湖区重点旧改项目于2025年三季度完成首批集中交付，单项目贡献营收超5亿元，成为业绩增长的核心引擎；同时，惠州滨海项目引入战略合作伙伴，实现销售回款3.2亿元，较计划提前4个月，大幅改善了现金流。此外，通过盘活存量土地、有序处置低效及非核心资产，公司快速回笼资金，为项目开发与债务优化提供了有力的资金支撑。
另一方面，公司通过精细化管理降本增效，显著增厚了利润空间。得益于数字化营销系统的应用与组织架构的精简，2025年销售费用率同比下降3.2个百分点，管理费用率下降1.8个百分点。同时，债务结构持续优化，年末资产负债率降至61.2%，较2024年末下降8.7个百分点，财务费用同比减少4200万元，有效降低了财务成本。在战略布局上，公司收缩非核心区域业务，集中资源深耕粤港澳大湾区，显著提升了项目周转效率与整体盈利水平。
股东回报：现金分红彰显信心，国资责任凸显
业绩改善的同时，深深房A积极回馈股东，推出每10股派发现金红利0.35元（含税）的分配方案，分红总额约3598万元，分红比例占净利润36%。这一举措既体现了对股东权益的重视，更传递出管理层对公司未来发展的坚定信心，也彰显了国有控股上市公司的责任担当。
未来随着大湾区城市群建设加速，公司深耕区域的资源优势将进一步释放，有望在行业分化中实现稳健、可持续增长。
本文来源:建策观局公众号
