深圳IVD大企!5000万美金!出售子公司

来源：华大智造

2月23日晚间，华大智造（证券代码：688114.SH）发布公告，宣布拟以约5000万美元出售子公司Complete Genomics,Inc.（以下简称“CGI”）100%股权，并同步升级对此次交易方的测序技术授权，新增StandardMPS技术在美国、加拿大地区的独占许可，同时配套授予该区域内StandardMPS技术领域通用测序技术的普通许可。

值得一提的是，交易授权范围仅限用于光学测序仪StandardMPS产品领域，华大智造全资子公司MGI US LLC仍可自主拓展包括半导体自发光测序仪、实验室智能自动化产品，以及前不久收购的纳米孔单分子测序仪、时空组学产品在内的多产品线前沿设备。

根据公告，本次交易还包含核心技术的反向授权安排，CGI将其持有的205项覆盖文库构建、测序方法、硬件软件、试剂等全技术链条的专利、技术秘密及商标，永久性、免费且不可撤销地授权华大智造全资子公司。公司可在完成全球化业务布局的战略优化与商业模式的深度升级的同时，彻底掌握核心技术控制权。

综合来看，这是华大智造基于战略层面、业务布局及财务层面的综合审慎考量后做出的主动选择，若顺利推进，不仅标志着中国生命科学企业正式从“产品输出”迈向“技术输出”的高阶阶段，更将实现公司财务表现的实质性改善与全球化发展战略的全面进阶。

全球化战略升级的主动选择，财务有望多维改善

根据公告，本次交易将为华大智造的财务表现注入多重确定性利好，实现即期现金增厚、年度亏损大幅减少、长期收益稳定锁定，有效提升公司盈利质量与现金流水平。在即时现金收益层面，此次交易包含5000万美元的子公司股权一次性对价收入，加之此前公司已于2025年11月已到账的一次性不可退还的 2000 万美元技术授权首付款，以及尚待支付的里程碑付款2000万美元，将直接增厚公司现金流与当期利润，为前沿技术研发、核心平台升级筑牢资金根基。

在亏损端优化层面，本次交易剥离了近年来持续拖累公司业绩的北美业务单元，交易完成后预计每年可为公司减少4000-5000万美元经营亏损，直接拉升公司整体盈利能力与经营效率，有效改善合并报表业绩表现。

在长期收益层面，华大智造将获得基于交易方相关产品销售额的持续阶梯式分成，其中StandardMPS测序技术授权的许可使用费率达8.71%，并将获得基于被授权方未来产品全球净销售额的阶梯式分成收入。这一条款为公司打造了稳定、可持续的长期现金流来源，大幅提升业绩增长的确定性与财务韧性。

在业务布局及战略层面，本次交易实现了公司全球业务布局的优化与商业模式的深度升级。华大智造摒弃传统的产品出海模式，以“股权剥离+本地合作伙伴技术授权”的创新模式，将北美运营主体与核心测序技术授权给具备本地资源、合规优势与运营能力的合作方，借助合作伙伴的本土化优势实现北美市场的持续合规运营。

最后，此次交易更为公司全球化发展构建更安全、更合规的运营架构，实现风险管控与技术安全的双重保障。在经营风险层面，公司将高波动性的直接市场运营转化为结构化、有保障的授权收入模式，大幅降低了经营不确定性；在核心技术安全层面，交易前通过“反向授权”协议，让公司牢牢掌握核心技术控制权，同时通过严密的法律条款与知识产权隔离机制，筑牢技术安全防线，防止核心技术资产泄露或不当使用。

盘活成熟资产锚定前沿技术，打开估值新空间

今年以来，华大智造动作频频，2月份宣布拟收购深圳华大三箭齐发科技有限公司、杭州华大序风科技有限公司100%股权，将时空组学与纳米孔测序两大核心资产纳入麾下。作为中国基因测序设备领域的龙头企业，除了原有掌握短读长测序技术外，叠加长读长测序技及时空组学Stereo-seq技术，彻底形成“短读长+长读长+空间组学”全链条技术，成为全球唯一覆盖该三大前沿技术的生命科技核心工具制造商。

而此笔交易的推进，更彰显公司对技术资产的高效梳理与研发资源的精准聚焦。一方面，将公司现有成熟技术授权变现，让已经消化吸收并沉淀的“技术资产”焕发生机，转化为持续产生现金流的优质资产；另一方面，公司将集中全部研发资源聚焦于全读长测序、时空组学等自主孵化的前沿技术领域。这类核心技术是华大智造对现有技术体系的集成武装，具备更高的技术壁垒与市场潜力，战略聚焦之下，将进一步强化公司在全球基因测序技术领域的核心竞争力，打造难以复制的长期技术护城河。

有券商分析师认为，本次交易为华大智造注入了“中国硬核技术创新性全球化”的全新叙事，打破了市场对公司仅为“基因测序设备制造商”的估值认知，对标创新药、新能源等领域龙头企业的技术授权商业模式，实现了估值逻辑的重构与升级。从资产效率来看，交易将非核心的成熟技术与亏损资产进行优化配置，大幅提升了公司整体资产回报率与资本使用效率；从行业价值来看，作为中国科学仪器领域技术出海的标杆，华大智造的此次交易验证了中国高端科技企业核心技术的国际竞争力，为行业打造了技术价值变现的优质样本，也为公司打开了更广阔的估值想象空间。

公告表示，本次交易相关协议已通过公司董事会审议，尚需提交股东大会审议批准。如顺利推进，华大智造有望即时改善财务表现，完成商业模式、技术布局、市场拓展的全方位升级，进一步强化在全球基因测序设备与生命数字化平台领域的核心竞争力。