2026年1月23日，中源家居股份有限公司对外发布2025年年度业绩预告，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损在2450万元至3600万元之间，这也意味着，这家在市场上有着“外贸沙发王”之称的家居企业，将连续第二年出现年度亏损。回顾上一年度，中源家居已经出现4173.90万元的归母净利润亏损，尽管2025年的亏损幅度相比此前有所收窄，但从整体经营表现来看，公司业绩疲软的局面并没有得到实质性改变，依然处在持续承压的状态之中。
我们认为，连续两年亏损，不仅反映出企业自身在转型过程中面临的现实压力，也折射出整个外贸家居行业在外部环境波动下的生存困境。中源家居长期深耕海外市场，以沙发等软体家具出口为核心业务，过去依靠规模与成本优势占据一定市场份额，但在全球贸易格局调整、关税政策变化、物流与原材料成本居高不下的多重影响下，传统外贸模式的盈利空间被不断挤压。即便公司在跨境电商等新渠道持续投入，试图打开新的增长空间，短期之内也难以抵消各项成本带来的冲击，最终呈现出增收不增利、规模难补利润缺口的局面。
从目前的业绩预告来看，亏损收窄只能视作阶段性的缓和信号，并不代表经营拐点已经到来。我们认为，对于中源家居而言，如何在稳住海外基本盘的同时优化成本结构、提升产品附加值、降低对单一市场与单一模式的依赖，才是走出业绩低谷的关键。在当前行业加速洗牌的背景下，类似的传统制造企业如果不能尽快完成适应性调整，长期依靠规模硬撑，很可能会持续面临盈利难题。
来源：中源家居股份有限公司《2025年年度业绩预告》
