【推荐】投资项目:深圳中氢新能新技术有限公司的融资建议书!

这是大湾区百台氢能城际物流车辆示范运营项目，广湛100辆16T氢燃料电池物流车项目资金需求1530万元。公司已和花都区政府与深圳国氢已签订合作协议，深圳国氯在花都区的项目主体公司已完成注册，已完成与整车厂的车型开发协议、样车技术对接及生产中，已完成客户调研及相应储备。#公关鸟投资人交流圈

V

01

公司对外介绍  

02

投资注意事项  

投资深圳中氢新能 “大湾区百台氢能城际物流车（广湛100辆16T）”1530 万项目，核心风险集中在补贴依赖、加氢基建缺口、技术与交付卡点、客户与合同真实性、政策合规、退出与对赌保障不足，以下是分模块的必提醒要点与落地动作。

一、先核 “钱的逻辑”：1530 万资金去向、估值与对赌必须锁死

1530万是示范项目的启动资金，核心是避免 “钱花了、项目卡壳”，同时防止估值虚高、退出无保障。

1. 资金用途穿透：要拿到详细资金拆解表—— 每一分钱对应车辆采购、样车改造成本、加氢站对接、运营筹备、备用金的具体比例，严禁挪用；约定分批打款+里程碑触发（如样车验收、整车下线、首批车辆上牌、客户签约），避免一次性全额支付。
2. 估值与股权条款：明确1530万对应的股权比例、投前投后估值，有没有期权池、可转债等隐性稀释；确认出资方式（现金为主，禁止以设备/服务折价入股）、工商登记时间节点与股权确权流程，杜绝代持。
3. 对赌与兜底底线：必须签业绩对赌 + 交付兜底 + 回购条款—— 比如约定百台车辆交付周期、首年运营里程 / 营收、示范项目验收达标；若逾期交付、验收失败、补贴未落地，由实控人 / 原股东按年化 8%-10% 单利回购股权；约定反稀释，防止后续低价融资摊薄权益。

二、业务与交付：合同真实性、车辆与加氢基建必须落地

项目的核心是 “百台氢能车跑起来”，但氢能行业的卡脖子问题多在 “车、氢、站”，必须逐项验证。

（一）合作协议别只看 “签约”，要看 “落地可执行”

1. 政府侧（花都区）：核实协议是否明确补贴金额、发放节点、示范资质—— 比如车辆购置补贴、运营补贴、加氢站配套补贴，有没有与交付数量、运营里程挂钩的考核；确认是否纳入大湾区氢能示范清单，有没有排他性支持条款。
2. 合作方（深圳国氢）：查项目主体公司的股权结构、实缴资本、经营范围，是否具备氢能车辆/系统的生产资质；核实合作分工——国氢负责的氢燃料电池供应、技术对接、质保有没有书面约定；确认有没有联合研发风险分担机制。
3. 整车厂侧：拿到与整车厂的车型开发协议 + 量产排期表，验证样车是否完成路试、可靠性测试、氢系统匹配验收；明确交付周期、单价、质保期（尤其燃料电池堆、储氢瓶的核心部件寿命），避免 “样车能跑、量产卡壳”。

（二）客户储备：别信 “调研数据”，要抓 “硬合同”

1. 区分 “意向客户” 和 “签约客户”：要求提供已签运输合同或框架协议，标注运输线路（广湛城际）、运量、运价、结算周期、合作期限；核查客户是否有稳定物流需求、是否具备支付能力。
2. 客户集中度风险：看前五大客户占比，若某单一客户占比超 50%，要评估其业务稳定性 —— 客户流失，项目营收会断崖式下滑。
3. 示范项目的特殊风险：确认客户是否为 “政策驱动型”，若示范期结束、补贴退坡，客户是否愿意按市场化价格续约。

（三）加氢基建：这是 “车辆能不能跑” 的命门

1. 加氢站配套：核实广湛沿线有没有已投运/在建加氢站，单站日加氢能力、距离、营业时间是否匹配百台车辆的补能需求；有没有与加氢站签订长期供氢协议，约定氢气单价、供应稳定性、应急补能方案。
2. 成本与风险：当前绿氢成本约22-23元/kg，加氢价格直接决定运营利润——要测算加氢成本占营收比例，评估补贴退坡后能不能盈亏平衡；警惕加氢站密度不足导致车辆 “空驶找氢”，或供氢中断。
3. 安全合规：确认加氢站具备危化品经营许可证、环评验收、安全评估报告，有没有完善的氢气泄漏、火灾应急机制。

氢能项目的技术与合规风险是 “一票否决项”，尤其涉及危化品、车辆上路。

1. 核心技术与部件风险：
• 氢燃料电池：核实是否自研，若外购（如国氢供应），要看有没有知识产权授权、质量认证；确认电堆寿命、耐久性、低温适应性是否满足城际物流需求（避免频繁故障、维修成本高企）。
• 储氢系统：储氢瓶必须具备国家强制认证，验证耐压、抗冲击、泄漏检测是否达标；核查系统集成能力 —— 氢系统与整车的匹配有没有完成第三方检测。
• 样车验证：要求提供完整样车测试报告（含可靠性、耐久性、安全性、能耗），避免 “纸面样车”。
2. 资质与合规硬门槛：
• 车辆端：百台物流车必须拿到工信部公告、新能源汽车牌照、机动车行驶证；16T 氢能车的总质量、载重、氢系统安全要符合国标，严禁改装不合规车辆上路。
• 运营端：公司需具备道路货物运输经营许可证；涉及危化品运输的，还要有相应资质；核心人员（驾驶员、加氢操作员）必须持证上岗。
• 军工 / 特殊场景风险：若涉及敏感区域运输，要补充核查保密资质，但本项目以城际物流为主，重点在民用资质。
3. 安全合规底线：
• 建立全流程安全管理体系：覆盖车辆生产、氢加注、运营、维修，定期开展风险排查；要求购买足额保险（车辆险、第三者责任险、氢系统专项险）。
• 核查近三年有没有安全事故、行政处罚，这会直接影响政府补贴发放与项目验收。

氢能示范项目的利润，很大程度上依赖政策补贴，必须提前预判补贴退坡与盈利风险。

1. 补贴依赖度测算：
• 列出可申请的所有补贴（车辆购置补贴、运营补贴、示范项目专项补贴、加氢补贴），核实补贴标准、申请条件、发放周期、到账概率—— 很多项目卡在 “补贴申报难、到账慢”。
• 测算 “补贴前 vs 补贴后” 的盈利：若补贴占毛利超 60%，要评估补贴退坡或取消后，项目能不能独立盈利；警惕地方政府换届、政策调整导致补贴缩水。
2. 盈利模型验证（核心是 “单车盈亏”）：
• 成本端：车辆折旧（16T氢能车单车成本高，折旧年限 5-8 年）、氢气成本、司机工资、保险、维修、加氢站服务费。
• 收入端：运费（按吨公里算）、补贴、其他增值服务。
• 测算关键指标：单车日均运营里程、满载率、单公里利润，评估多久能回本 —— 氢能物流车示范期常见回本周期长，要提前约定股东分红与现金流回流机制。
3. 示范验收风险：明确百台车辆的验收标准（如累计运营里程、故障率、减排量），若验收不达标，会不会影响补贴发放、后续推广；要求公司制定验收专项计划，提前对接主管部门。

五、股权与法律：历史干净、权责清晰，避免隐性风险

1. 股权干净度：核查中氢新能的股东背景、实控人、股权质押、代持、历史对赌—— 历史对赌若未清理，可能影响本次投资的股权稳定性；确认有没有司法冻结、诉讼仲裁。
2. 核心团队与竞业：核心技术人员、运营负责人有没有签竞业限制与保密协议；评估团队的氢能 / 物流行业经验 —— 避免 “跨界团队” 导致项目推进慢、风险高。
3. 关联交易与合规：核查是否存在关联方占用资金、低价交易；要求关联交易必须公允定价、履行决策程序。

1. 核心尽调动作：
• 拿完整合同与凭证：花都区政府协议、深圳国氢合作协议、整车厂开发协议、样车测试报告、客户意向 / 签约合同、资金拆解表。
• 实地走访：看样车、对接整车厂与加氢站、访谈核心客户、核实政府补贴政策细节。
• 聘请独立第三方：律师查合规与股权、会计师核财务与补贴测算、氢能行业专家评技术与交付风险。
2. 投后管理约定：要求派驻监事 / 观察员，定期获取项目进度报告、财务报表、补贴申报进展；参与重大决策（如车辆采购、加氢站合作、客户签约），避免投后失控。

总结：投资人先锁 “资金分批 + 对赌回购”，再核 “车、氢、站” 交付落地与客户硬合同，接着算清补贴依赖与单车盈利，最后清股权合规与安全底线。（来源：公关鸟投资人交流圈）

工作经验、投资合作、加我微信