深圳市兆威机电股份有限公司
股票代码：003021.SZ/02692.HK
深圳市兆威机电股份有限公司（股票代码：003021.SZ/02692.HK），是国内专注于微型精密传动系统、微型驱动系统研发、生产、销售与方案服务的国家级高新技术企业，也是国内微型传动领域具备核心技术壁垒、全球具备竞争力的专精特新龙头企业。公司成立于 2001年4月，总部位于深圳市宝安区，2020年12月在深交所主板上市，2026年3月登陆港交所主板，形成“A+H”双资本平台，为全球化布局与技术创新提供支撑。
公司依托自主研发创新，搭建了省级工程技术研究中心、企业技术中心等专业研发平台，拥有完备的精密模具开发、产品设计、批量生产及性能检测能力，先后斩获多项行业技术荣誉与专利认证，是国内少数能打破海外企业在微型精密传动领域技术垄断、实现高端场景批量供货的本土企业。公司股权结构集中，管理团队深耕精密传动行业，具备丰富的技术研发、生产运营、市场拓展经验，经营风格稳健，财务状况良好，聚焦高端制造赛道，业务深度绑定新能源汽车、人形机器人、消费电子、智能家居、医疗精密器械等高景气下游领域，以定制化、高精度、高可靠性的传动驱动产品，立足国内市场、逐步拓展全球市场，在细分行业内拥有极高的品牌认可度与市场话语权，始终坚持技术自主、国产替代、全球化发展的核心经营方向。
公司主营业务围绕微型精密传动系统、微型驱动系统两大核心品类，开展研发、设计、生产与销售，同时为下游客户提供定制化精密传动驱动一体化解决方案，产品核心聚焦微型化、高精度、低噪音、长寿命、高稳定性技术特性，全面适配高端装备、智能终端的精密传动需求。
公司主营业务聚焦三大核心应用赛道，形成主业清晰、赛道互补、增长明确的业务结构：一是新能源汽车及汽车电子业务，作为公司核心营收基本盘，主攻车载智能座舱、自动驾驶辅助、车载热管理、车身智能部件等车载精密传动产品；二是人形机器人及工业智能装备业务，作为公司重点培育的第二增长曲线，布局机器人关节、灵巧手、智能执行机构等高端传动产品；三是消费电子、智能家居及医疗精密设备业务，作为稳定现金流业务，覆盖智能终端、家用智能设备、小型医疗器械等通用及高端精密传动部件。
公司采用定制化研发、批量生产、直销为主的经营模式，深度配合下游头部客户前期产品研发、样品测试、批量量产全流程，依托技术研发快速响应、规模化生产、严苛质量管控，实现从精密零部件到系统集成产品的供应，业务不涉及非相关多元化，始终深耕微型精密传动细分主业，持续推进产品高端化、技术前沿化、市场全球化，营收结构持续优化，高毛利高端业务占比稳步提升。
公司产品以微型精密齿轮传动系统、微型驱动集成系统为核心，按下游应用场景分为三大类，产品规格覆盖超微型、精密型、集成型，全面满足不同场景严苛技术要求。
第一类为汽车电子精密传动产品，是公司核心主力产品，主要包含车载中控屏旋转执行机构、隐藏式门把手驱动模组、车载雷达升降驱动装置、电子驻车制动传动部件、车载空调及电池热管理执行器、电动尾门 / 天窗传动组件等。产品全部符合车载行业严苛质量标准，具备耐高低温、抗振动、高可靠性特点，全面适配新能源汽车、传统燃油车智能电子化升级需求，是国内车载精密传动核心供应商产品。
第二类为机器人及智能装备传动产品，主打人形机器人关节精密减速器、仿生灵巧手传动模组、协作机器人微型传动部件、工业自动化设备精密执行机构，产品具备小体积、大扭矩、高精度、轻量化优势，精准匹配人形机器人、智能装备灵活运动、精准操控核心需求，是公司布局未来智能装备领域的核心战略产品。
第三类为消费及医疗精密传动产品，涵盖 VR/AR 设备瞳距调节传动模组、智能云台、扫地机器人行走 / 升降传动组件、智能门锁、电动窗帘微型驱动机构，以及医疗检测设备、便携式医疗器械微型精密传动部件。产品主打超微型、低功耗、静音运行，适配消费及医疗领域小巧化、智能化使用需求，产品品类完善，市场适配性极强。
整体来看，公司产品从单一精密齿轮箱，逐步升级为传动 + 电机 + 电控一体化集成驱动模组，实现从零部件供应商向系统解决方案服务商转型，产品技术壁垒、附加值持续提升，覆盖下游主流高端智能制造场景，客户覆盖国内外一线品牌厂商。
公司坚持自主研发、技术创新，构建了全链条自主核心技术体系，所有核心技术均为自主研发、自主量产应用，形成深厚技术壁垒，有效抵御海外技术垄断，推动高端产品国产替代，核心技术体系分为四大方向。
一是微型精密齿轮设计与制造技术，掌握超小模数精密齿轮、多级行星减速机构核心设计工艺，实现微型齿轮高精度加工、精密传动结构优化，攻克小空间内大扭矩传动、低噪音运行、长寿命耐用等行业技术难题，齿轮精度、传动效率达到国际同类产品水平，可实现微米级精度管控，适配各类极端严苛使用场景。
二是精密模具开发与规模化量产工艺技术，自主研发微型精密零部件成型模具、高精度注塑与金属加工工艺，攻克微型精密部件批量生产良率管控、尺寸精度把控、规模化量产成本控制难题，实现研发样品快速转化、大批量稳定生产，兼顾产品精度与生产效率，形成行业领先的工艺制造壁垒。
三是集成驱动系统一体化设计技术，整合微型传动机构、微型电机、智能控制模块，研发一体化集成驱动技术，实现产品小型化、集成化、智能化升级，简化下游客户产品装配流程，提升产品整体性能，满足车载、机器人等高端场景集成化使用需求，技术方案具备行业独创性。
四是高端场景定制化适配与质控技术，针对车载、医疗、机器人等高门槛场景，研发专用性能优化、严苛质量管控技术，通过 IATF16949 汽车行业质量管理体系等高端认证，掌握耐高低温、抗干扰、高可靠性适配技术，保障产品在极端环境下稳定运行，满足下游行业严苛准入标准。
截至 2025 年末，公司拥有各类授权专利数百项，其中发明专利占比稳步提升，核心技术均实现产业化应用，技术研发水平位居国内微型传动行业前列，持续投入前沿技术研发，紧跟下游行业智能化、集成化发展趋势，不断迭代升级核心技术，保持行业技术领先优势。
根据公司 2025 年年度报告披露，2025 年公司整体经营业绩稳步增长，业务结构持续优化，高端业务放量带动盈利水平提升，核心财务数据表现稳健，经营质量持续向好。
2025年公司实现营业总收入 15.82 亿元，同比实现平稳增长，营收增长主要依托新能源汽车业务订单稳步放量、机器人精密传动产品实现批量供货、海外市场订单逐步增长，其中汽车电子业务贡献超六成营收，为营收核心支撑，机器人相关业务营收增速领跑整体业务，消费及医疗业务保持稳定。
2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润 2.36 亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润 2.18 亿元，同比实现稳步增长；全年综合毛利率维持在 32.78%，盈利能力保持稳定，毛利率提升主要得益于高附加值车载集成产品、机器人传动产品销售占比提升，叠加规模化生产效应显现、生产工艺优化，单位生产成本有效下降。
从费用管控来看，公司持续优化经营管理，严控各项费用，同时保持研发投入稳定，2025 年研发费用占营收比重维持在 9% 以上，持续保障核心技术迭代与新产品研发。从营收结构来看，国内市场贡献主要营收，海外市场营收占比持续提升，境内外业务协同发展；整体资产负债率处于行业较低水平，现金流充裕，财务结构稳健，无大额偿债压力，具备持续研发、产能扩张、市场拓展的坚实财务基础，经营业绩具备持续增长韧性。
公司采用聚焦核心赛道、深耕头部客户、直销为主、国内外市场同步拓展的市场开发与销售策略，精准布局高景气下游领域，构建稳定、优质、高粘性的客户体系与市场销售网络。
市场开发方面，公司聚焦新能源汽车、人形机器人、高端消费电子三大核心高增长赛道，集中技术、销售资源深耕高端市场，放弃低端同质化竞争，以技术实力、产品品质、定制化服务抢占高端市场份额，持续推进进口替代；依托核心技术优势，以标杆客户为突破口，率先切入行业头部厂商供应链，再依托标杆案例辐射拓展行业中小客户，快速提升细分市场占有率；稳步推进全球化市场开发，在巩固国内市场的基础上，拓展海外汽车、消费电子客户，逐步进入全球高端供应链体系，优化市场区域布局。
销售模式方面，公司坚持直销为主、经销为辅，针对车载、机器人等头部大客户、定制化大客户，组建专属技术与销售团队，全程对接产品研发、样品送检、批量供货、售后技术服务，深度绑定客户长期合作，实现一站式精准服务；针对通用型消费类产品，辅以少量经销模式，快速覆盖中小客户，提升产品市场覆盖率。
同时公司推行技术营销、品质营销策略，以技术快速响应、产品定制化开发、稳定供货能力、严苛品质保障赢得客户信任，而非低价竞争；建立全流程客户服务与订单管控体系，保障产品交付效率、售后技术支持，提升客户满意度与复购率，长期稳定服务头部优质客户，客户集中度合理，客户资源优质，市场竞争力持续强化。
公司采用华南核心生产、全国协同配套、数字化精益生产的工厂布局模式，搭建总部研发 + 规模化生产协同的生产体系，生产基地布局合理、产能充足，满足国内外市场订单需求。
公司核心生产基地位于深圳市宝安区总部生产园区，是集研发设计、精密生产、品质检测、产品测试于一体的核心生产厂区，配备高精度加工、自动化装配、全性能检测生产线，承担高端定制化产品、核心精密零部件、新产品试产生产任务，配套研发中心、检测实验室，实现研发与生产无缝衔接。
同时公司在深圳周边布局规模化量产生产厂区，打造专业化、自动化、数字化生产车间，配置全自动化生产线、精密加工设备、智能质检设备，承担各类产品大批量量产任务，提升规模化生产能力，缩短生产周期、降低生产成本，实现精密零部件、集成产品全流程自主生产，严控产品质量与交付周期。
公司所有生产基地均推行数字化、精益化生产管理，搭建生产信息化管控系统，实现生产流程、质量检测、产能调度、仓储物流全流程智能化管理，全面提升生产效率与产品良率；各生产基地分工明确、协同配合，总部基地聚焦研发、高端产品试制，量产基地聚焦规模化供货，形成研发、试制、量产、质控一体化生产布局，产能弹性可调，可快速响应下游客户批量订单、急单需求，同时预留产能扩建空间，适配未来业务增长需求。
2026-2028年，公司坚守微型精密传动主业，制定技术攻坚、产品升级、市场拓展、产能优化、全球化布局五大核心发展规划，聚焦高端制造赛道，持续提升核心竞争力，力争成为全球微型精密传动领域头部企业。
技术研发层面，持续加大研发投入，聚焦车载高端集成驱动、人形机器人高精度减速器、超微型智能驱动模组等前沿技术，攻克行业关键核心技术难题，进一步提升专利质量与技术壁垒，深化高端场景技术适配，加快技术成果产业化，保持国内技术领先地位，缩小与国际顶尖企业技术差距。
业务发展层面，稳固汽车电子业务基本盘，持续拓展新能源汽车高端客户，提升车载产品市场占有率；全力推进机器人业务规模化放量，加快产品迭代与批量供货，打造第二业绩增长曲线；稳步提升消费、医疗高端产品占比，优化业务结构，实现三大业务协同高速增长。
市场拓展层面，国内市场持续深耕头部客户，拓展新场景、新客户，提升细分市场占有率；海外市场加快全球化布局，拓展海外优质客户，逐步进入全球主流供应链，提升海外营收占比，实现国内外市场双轮驱动。
产能与运营层面，持续优化现有生产基地智能化、数字化升级，提升产能利用率与生产效率，根据订单增长适度扩建产能，保障市场供货；全面提升精细化管理水平，严控成本、优化质控，提升整体盈利水平；持续推进人才队伍建设，打造高端研发、管理、销售团队，支撑公司长期发展。
公司对外投资与并购始终遵循聚焦主业、产业链协同、技术互补、风险可控的核心原则，围绕微型精密传动主业，布局产业链上下游、前沿技术、优质客户资源，不开展非主业投资，助力主业高质量发展。
对外投资布局方面，聚焦三大方向：一是向上游核心原材料、精密零部件领域投资，布局齿轮材料、微型电机、电子元器件等上游环节，保障核心原材料供应稳定、降低采购成本、提升供应链自主可控能力，规避供应链波动风险；二是向下游高端应用领域进行战略投资，参股优质机器人、汽车电子相关企业，深度绑定下游产业链，提前布局新兴应用场景，拓展产品应用空间；三是投资前沿精密传动技术研发项目、高端技术团队，储备前沿技术，加快产品创新升级，完善技术生态布局。
并购计划方面，公司未来将审慎开展产业并购，重点收购具备核心技术互补、客户资源协同、产能渠道补充的优质细分企业，主要瞄准微型精密驱动、智能电控、机器人精密部件等技术型企业，快速补齐技术短板、拓展优质客户、完善产能布局；并购后全面推进技术、生产、客户资源整合，发挥产业协同效应，强化公司核心竞争力，助力公司快速拓展新兴市场、提升行业地位，所有投资并购均以服务主业、助力长期发展为核心，严控投资风险，保障公司稳健经营。
公司所处微型精密传动行业，全球市场由海外老牌精密制造企业占据主导，国内企业快速崛起，行业竞争呈现分层格局，公司核心竞争对手分为国际、国内两大梯队。
国际竞争对手主要为日本、德国等海外精密传动龙头企业，包括日本电产、日本信浓、德昌电机等，这类企业成立时间早、技术积累深厚、全球布局完善、品牌影响力强，占据全球高端市场主要份额，在技术精度、全球供应链、品牌资质上具备先发优势，产品定价偏高，是全球行业头部企业，也是公司全球市场、高端市场主要竞争对手。
国内竞争对手主要为国内从事微型传动、精密减速器、微型驱动产品的上市企业及专精特新企业，包括江苏雷利、绿的谐波、鸣志电器等。国内同行各有业务侧重，绿的谐波聚焦工业机器人谐波减速器，江苏雷利、鸣志电器侧重家电、消费类微型驱动产品，在细分领域具备一定竞争力，与公司在部分下游场景形成直接竞争。
从竞争优势来看，公司相较于国际巨头，具备本土响应速度快、定制化服务能力强、产品性价比高、供应链灵活、交付周期短的核心优势，快速实现高端产品国产替代，深度贴合国内下游客户需求；相较于国内同行，公司在全链条自主技术、车载 + 机器人双赛道布局、一体化集成方案、质量管控、客户资质上具备领先优势，产品覆盖场景更全面、高端业务布局更早、技术壁垒更深。整体行业竞争格局清晰，公司凭借差异化核心优势，稳居国内微型精密传动行业第一梯队，在车载、机器人高端细分领域竞争优势尤为突出。
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