首个估值破百亿的具身智能独角兽；单次超10亿元融资创今年行业融资新高；两笔10亿融资刷新行业认知；单笔创纪录15亿元融资成为深圳焦点……
IT桔子统计显示，2025年初至2026年2月24日，深圳具身智能领域融资76起、总额109.6亿元，总额规模占全国27%；2026年初以来融资则达34.6亿元，延续热度。与此同时，优必选、越疆科技等龙头在二级市场动作不断，深圳已成为国内具身智能机器人产业的核心高地。
深圳城市场景。摄影/南方+记者 鲁力
股权融资占近三成，头部具身智能深企领跑赛道
2025年初被认为是具身智能机器人落地元年。
年初以来，全国具身智能机器人领域融资达334起、总额406亿元，而深圳以76起、109.6亿元位居前列。
从一级市场融资来看，IT桔子统计，具身智能机器人领域，2025年全年，全国企业完成融资334起，融资总额406亿元；其中深圳企业完成融资76起，融资总额109.6亿元，深圳该时段融资数量占比22.8%、金额占比约27%。2026年初至2月24日，全国企业完成融资60起，融资总额134亿元；深圳企业完成融资11起，融资总额34.6亿。深圳该时段融资数量占比约 17.67%、金额占比约 25.82%。
深圳与全国具身智能融资情况。制图：南方+记者 李荣华
全国来看，截至2025年底，具身智能企业融资前列城市，包含北京、深圳、上海、杭州、苏州、合肥、无锡、成都、武汉、南京，其中深圳的融资次数、融资总额均仅次于北京，在全国位列次席，较大幅度领先于其他城市。
全国十大城市具身智能融资情况。来源：IT桔子
南方+统计，2025年初至2026年2月24日，IT桔子共录得40家具身智能机器人领域融资动态，发生86起融资，规模共计144.2亿元。融资前20企业，包括自变量机器人、智平方、乐聚机器人、逐际动力、众擎机器人、地瓜机器人、元戎启行、星尘智能、帕西尼、鹿明机器人、跨维智能、妙动科技、戴盟机器人、若创科技Strutt、璇玑动力、玄源科技、若愚科技、桥介数物、灵枢动力、格松科技等。
深圳估值前列具身智能企业，数据或有延误，仅供参考。制图：南方+记者 李荣华
深圳头部具身智能企业表现突出。乐聚机器人2025年10月完成15亿元Pre-IPO轮融资，为同期深圳该领域最大规模融资；逐际动力2026年2月完成2亿美元（约13亿元）B轮融资，是开年国内人形机器人领域最大单笔融资；智平方一年内累计完成12轮融资，此次B轮融资后估值破百亿，成为深圳首个该领域独角兽；自变量机器人两轮A+轮融资合计达20亿元，表现亮眼。
二级市场同样热闹：2025年12月，优必选斥资16.65亿元拿下A股锋龙股份43%股权，后者次日一字涨停；同月30日，越疆科技启动A股上市辅导，2026年2月启动第三批工业人形机器人量产，为上市铺路。
技术场景双占优，深圳AI产业生态日趋完善
深圳具身智能机器人企业的核心竞争力，集中在技术创新、场景落地和产品多元化，目前行业整体处于规模化量产前沿。
“人形机器人第一股”优必选2025年推出的WalkerS2工业人形机器人表现亮眼，一份份订单消息，成为市场关注焦点。其全年订单金额近14亿元，全年交付超500台，当前月产能300台，2026年规划产能将升至万台级，已批量落地产业一线。截至2025年6月，优必选拥有近2800项授权专利，其中发明专利占比58%，人形机器人有效专利数量全球第一 。
智平方具身智能机器人。受访者供图
技术上，智平方原创的GOVLA具身大模型多项指标全球领先，与特斯拉采用同款技术路线，具备规模化交付能力；逐际动力自主研发的模块化机器人TRON 2和智能操作系统LimX COSA，可适配多场景、实现自主决策。
场景落地方面，智平方机器人已应用于工业制造、公共服务等领域，与惠科签订3年1000台订单，为全球该领域最大单一订单；越疆科技量产机器人将广泛用于各行业生产场景。
目前，深圳已形成完善产业生态，拥有奥比中光、兆威机电等核心供应链企业，依托华为、腾讯、比亚迪等企业的技术辐射，覆盖传感器、精密制造等关键环节，成为核心竞争优势。
“选择深圳作为回国创业的大本营，我们看重的是这里良好的创业环境和硬件生态。具身智能的技术栈和之前完全不同，既需要优秀的大模型人才，也需要成熟的硬件供应链配套，深圳就是非常好的交汇点。”自变量机器人创始人王潜表示。
具身智能是一个软硬结合的新领域，中国在供应链上的优势可能要领先美国一个数量级。抱有“要做具身界的OpenAI”的王潜介绍，在深圳，定制一个具身智能零件几天就搞定了，在美国就需要几个月甚至更久。成本方面，仅是数据收集工作，中国的成本基本上是美国的1/10。“效率叠加成本，中国的综合成本一定是全世界最好的，美国很多时候可能比中国就不只差一个数量级了，要慢更多的时间。”
资本看好深圳，国资与市场化基金密集布局
深圳市人工智能产业应用协会执行会长范丛明分析，以智平方为代表的深圳具身智能企业之所以在融资领域全面开花，除了产业应用实力和团队优势，更在于其抓住当前人工智能领域最看重在具身智能大模型（视觉语言动作模型VLA）的风口。
从投资机构来看，深圳具身智能机器人赛道的“参赛”机构，呈现“国资引领、市场化基金主导、产业资本协同”的布局特征，南山战新投、深创投等机构为核心投资方，结合布局频次、资金实力和赛道重合度。
深圳具身智能投资数量前列的机构。制图：南方+记者 李荣华
其中，核心机构如下：南山战新投（6次），南山区国资背景，聚焦硬科技与机器人领域，布局智平方、星尘智能等企业；深创投（5次），深圳国资龙头创投，全阶段布局硬科技类项目；梅花创投（5次），专注硬科技早期项目，培育行业创新力量；红杉中国、基石资本、东方富海、弘晖基金各布局4次，分别从全赛道、本土产业、细分领域发力；力合科创（3次），清华系+国资背景，助力企业攻克技术难关。
此外，京东、美团、蚂蚁集团等产业资本，也纷纷布局与自身业务协同的机器人项目，实现产业与资本深度融合。
基石资本董事长张维。受访者供图
本土知名创投机构基石资本参与了逐际动力今年的行业最大规模融资。基石资本董事长张维向南方+介绍，逐际动力在机器人大小脑上有深厚的积累，做出了令人惊叹的产品。目前，基石资本已经投资的深圳具身智能企业包含自变量、智平方、逐际动力，众擎机器人等。
“不管是机器人大脑还是本体，深圳的机器人展现出了行业的领先性和很好的创业精神。具身机器人是一个长坡厚雪的赛道，天花板极高但是离产品和技术的理想终局还有很长的路要走，期待中国的机器人公司在未来改变每一个人的生活。”张维表示。
2026年机遇与挑战并存，行业将迎分化
2026年，深圳具身智能机器人产业将持续增长，但也面临多重挑战，行业分化不可避免，存在诸多不确定性。
机遇方面，深圳政策持续支持，南山战新投等国资基金加码赋能；工业、公共服务等领域需求提升，规模化量产将释放市场潜力，摩根斯坦利预测，未来3-5年该领域工业应用市场将快速增长；资本持续布局，有望诞生更多独角兽。
范丛明预计，随着AI模型不断迭代升级，2026年的具身智能赛道融资，将聚焦在具身智能模型VLA模型和仿生智能上。
搭载COSA的逐际动力全尺寸人形机器人Oli
逐际动力正在开发“预测”未来动作的VGM模型。其相关负责人向南方+表示，2026年将会是整个具身智能实现场景化落地的元年。技术上，最大的变量有两个：一是视频数据训练，二是强化学习。首先是视频数据驱动的规模化预训练。传统的遥操作数据由于难以规模化，正逐渐被高效的视频数据学习所取代。逐际动力自2024年起深耕这一领域，并于2025年初推出了视频生成运动模型（VGM）。视频数据，特别是第一视角素材，应该是预训练里最大的变量。数据虽是“矿产”，但“冶炼”技术，即模型训练能力，才是将矿石点石成金的核心。其次是真机强化学习驱动的后训练阶段。 随着VLA模型预训练趋于成熟，具身智能正步入后训练（Post-Training）阶段，该阶段被认为决定AI上限的最后一公里。这一阶段的胜负手在于“真机强化学习”，依赖于持续收集场景数据并通过强化学习优化，比大语言模型还重要。
业内人士分析，整体而言，对于深圳具身智能行业而言，挑战依然突出：核心技术仍需突破，核心零部件进口依赖度较高；机器人成本偏高，多数企业尚未盈利，融资或落地不及预期将面临生存压力；行业竞争日趋激烈，国际巨头的技术封锁也带来压力。
2026年是深圳该产业高质量发展的关键一年，头部企业有望扩大优势、实现盈利突破，实力薄弱的早期企业或被淘汰，行业长期前景广阔，但短期走势取决于技术突破、落地效果和资本支持力度。
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